美国升息没在怕 新兴债市跟涨抗跌跃升投资宠儿
▲摩根投信指出，统计环球新兴市场强势货币债券基金绩效表现，不仅2017年无惧美国升息，平均缴出2.69%正报酬，今年中美贸易摩擦发生迄今同样力守0.75%的正报酬绩效。（图／路透社）
多数投资人会以为美国升息对债券不利，但新兴高收益债券却没有这样的困扰。在新兴市场国家基本面转佳、货币政策空间充裕之下，新兴市场债券基金展现跟涨抗跌优势胜出。摩根投信指出，统计环球新兴市场强势货币债券基金绩效表现，不仅2017年无惧美国升息，平均缴出2.69%正报酬，今年中美贸易摩擦发生迄今同样力守0.75%的正报酬绩效。 根据Lipper统计，52档境内外环球新兴市场强势货币债券基金绩效，2017年全年度前4强基金报酬高达6.6%至13.6%，包括摩根新兴市场高收益债券基金、NN (L)新兴市场债券基金、摩根新兴市场债券基金、法巴百利达全球新兴市场精选债券基金等。此外，今年3月下旬中美发生贸易冲突以来，环球新兴市场强势货币债券基金逆势抗跌，部分甚至缴出逾1%的报酬率。
摩根新兴市场高收益债券基金经理人郭世宗表示，今年来新兴债跃升为市场宠儿，买气大幅优于高收益债市，主要是由于新兴市场债具备息收与成长的双动力；根据统计，新兴市场国家政府公债殖利率高于已开发国家，成为吸引追求收益投资人的亮点，加上市场预期2018年新兴市场国家GDP成长率平均可达到4.9%的水准，与已开发国家间差距持续扩大，也有助于新兴债市发展。 有鉴于新兴债选择众多，投资人不妨锁定新兴高收益债为投资主轴，郭世宗说明，目前新兴债市的投资主流为非投资等级债券，占大盘指数比重超过一半，从过去3年市场对于新兴高收益债券的需求大幅成长可见一斑。
另外，郭世宗建议，在美国缓步升息环境下，「政美利」投资策略不失为不错的布局方向：「政」是指聚焦新兴政府债，稳健掌握新兴成长力；「美」是要挑选美元计价债券，降低汇率波动；「利」则是专注高殖利率债券，借此提高票息收入保护。
郭世宗认为，新兴市场高收益债无畏美国升息循环，主要是透过具有强健基本面的较高收益债券型资产，如成长动能较高的新兴市场区域债券，以降低信用、公债殖利率相关短线震荡对于固定收益投资部位的冲击，预期在整体新兴国家经济向好下，新兴高收益债后市看升趋势未变。