【名家看经济】黄势璋／美中贸易战重创 星国经济2020能否复苏？
▲身为星国最大贸易伙伴的中国，面临美中贸易战，不仅GDP下滑到面临保六的局面，可能创下27年以来新低纪录，连带也减缓从新加坡进口的贸易需求，甚至严重影响新加坡的出口表现。（图／翻摄中国政府网）
●黄势璋／中华经济研究院台湾研究所副所长，国立政治大学财政学博士。
曾经是连年蝉联亚洲四小龙经济表现最好的国家－新加坡，在美中贸易战火的波及下，2019年却以倒数第三的成绩作收。根据新加坡贸易与工业部（Ministry of Trade and Industry, MTI）最新公布的资料显示，星国2019年第四季的国内生产毛额（Gross Domestic Product, GDP）年成长仅达0.8%，较第三季表现微幅上升0.1%个百分点；预估2019全年GDP成长率为0.7%，不仅较2018年的3.1%大幅失速，更创下2009金融海啸以来的新低水准。
新加坡经济会出现这么令人跌破眼镜的原因是，由于星国掌握马六甲海峡最南端出口的重要位置，使得本身的GDP各项因子组成，就是一个高度依赖出口贸易（X-M）展现的经济实体。但是，身为星国最大贸易伙伴的中国，面临美中贸易战，不仅GDP下滑到面临保六的局面，可能创下27年以来新低纪录，连带也减缓从新加坡进口的贸易需求，甚至严重影响新加坡的出口表现。
若再加上2018年占新加坡制造业产值 28%，且出口比重高达40%的积体电路相关产业来说，受到2019年全球半导体产业陷入低迷的总体因素影响，更是对新加坡制造业的经济表现，重重地赏了一拳。根据国际半导体设备与材料产业协会（Semiconductor Equipment and Materials International, SEMI）估计，2019年全球半导体销售额将较2018年下跌13%，恐创下2000年网际网路泡沫以来的最大衰退。
除了进出口经贸表现及制造业生产大受影响之外，星国境内的企业与消费者信心指数也严重受挫，连带使得GDP组成因子的消费（C）及投资（I）受到波及，导致零售业及相关服务业出现衰退；星国GDP甚至创下2009年金融海啸以来最差表现。
面对2020年的不确定挑战，笔者认为，新加坡GDP在2019年只有0.7%的经济表现，应该已经到达谷底。虽然止跌有望，但复苏力道仍有待观察；预期2020亚洲四小龙经济表现仍将维持台湾、韩国、新加坡、香港的排序局面。
星国政府手上有的筹码，除了是过去已累积超过300亿新币的财政剩余（约6,000亿台币）可善加规划之外，预期也将透过强化经济重大基础建设、吸引全球新创与外人投资、扩大境内产业升级转型、深耕企业技术能量及劳工技职培训，作为星国经济发展的重要策略。
尤其2020年是进入号称全球5G应用的时代元年，人工智慧（Artificial Intelligence, AI）及各项智慧产业的话题将开始陆续发酵；新加坡除了半导体制造业可望出现谷底回稳之外（可从美光在2019年甚至加大投资，扩建3D NAND厂房看出端倪），政府目前更着眼于电子商务、网路安全、金融银行与数位服务业的策略布局，这些都将是扮演复苏星国经济的重要关键。
不过，如果没有太大意外的话，2020年美中贸易战并不会因为第一阶段协议文本的签署，就结束扮演干扰全球经济表现的关键角色；相反地，美中两国将进入到涉及智慧财产权与技术转移的第二阶段讨论，情势恐将更加诡谲多变。面对美中两国之间的后续发展，以中国为最大贸易伙伴的新加坡，2020年经济表现能否顺利重返轨道？建议投资人还是「审慎因应、保持弹性」，较为妥适。
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