商业周刊／兴航董座超跑式决策 6年玩完启示录
▲林明升（图中）22 日召开记者会，强调截至 21 日仍努力引进资金救火。（图／商业周刊／摄影程思迪）
文／林淑慧、林洧桢2016年11月22日，复兴航空宣布停业。「每天一开门，就亏一千万，」兴航董事长林明升说，2015年兴航帐面上亏11亿元，但实际上本业亏了20亿元，今年前三季税后净损逾22亿元，本想努力看看是否有机会「停止流血」，但一切都来不及了。
2010年，林明升年仅37岁接任兴航董事长大位，虽是航空业最年轻董事长，却只花一年时间就完成让这家老航空公司上市任务，之后3年更用航空获利王的成绩，EPS超越老大哥华航和长荣，让父亲国产集团总裁林孝信坚信他是最佳接班人。
这样一位给外界印象精明干练的企业第三代，为什么无法在这波飞安危机中逆境突围，反倒以家业栽在自己手上的难堪局面收场？
拖垮兴航的形象问题有两个层次，首先是自2014年7月底，7个月2度爆发严重摔机意外，重创民众对于兴航飞安的信赖感，让外界对林明升的管理能力产生质疑；再来是第二度摔机意外爆发后的一个月后，本应忙着处理空难的林明升，竟又违规跨越双黄线，逆向超车撞倒重机骑士肇事逃逸，「超跑董座」名号不胫而走，个人形象也全面崩坏。
兴航近2年来的问题根源都在于林明升，但林孝信似乎低估了严重性。
「航空是高风险的行业，别再把小孩放在这个位子上比较好。」从兴航第一次爆发摔机意外，一位谢姓友人就这样建议林孝信，到今年3月的参访团餐叙上，另一位友人也对林孝信说：「你应该痛骂他一顿，至少演也要演给民众看，展现大破大立的决心，才能挽救形象。」
面对外界建议，林孝信不只强调：「这件事情发生后，我从没骂过他，」还希望林明升：「从哪里跌倒，就从哪里爬起来。」
林孝信过去在接受《商业周刊》专访时提到对于接班的看法：没什么第二代，每个人都是第一代！所以他交棒给林明升的态度也是要他自己撑起一片天，然对于飙速成瘾性格，落到经营一架飞机起降要照顾上万零件，就显得让人心惊胆战。
为何选在此时宣布停业？
航空同业指出，2013年兴航为添购新机筹措资金，在新加坡发行7,500万美元的5年期海外可转换公司债，这笔帐面上超过22亿元的待偿余额，将在11月29日到期，让兴航的「钱关难过」。
「投资威航的脚步走得太快，」亚洲航空前独立董事颜进儒说。兴航当年资本额约60亿元，却拿了1/3的资本额投资威航，以公司的营业规模与体质，再转投资威航，等于是小孩玩大车。
林明升做生意如同超跑一样冲的性格，最明显的例子就是积极购买新机，包括4架大型机空中巴士A330，让兴航负债比从2011年的39％，一路爬升至今年的74％，已比长荣的70％、华航的72％还高。但争取到国际航权的同时，也把战线拉长了，翘翘板悬在最顶端，成为林明升压在身上的重担。
林明升接棒6年来，大胆采取进攻策略，取得了战场，也得到博弈较劲的机会，但又如烟火般被迫要从这个舞台上谢幕，会让国产集团这场接班布局画上逗点，还是句点？
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