台湾银行家／谁说年轻人不买股？ 小资最爱用ETF把薪水养胖胖
▲理财示意图。（图／记者张一中摄）
在1980年至2000年前后出生的千禧世代（Millennials），即18岁到38岁的一代，一方面背负沉重的学贷，另方面对数位科技的熟悉度胜过战后婴儿潮，使得他们对于进入门槛低、收费低的自动化投资工具更感兴趣。
根据勤业众信（Deloitte）最新报告指出，善于使用数位产品的千禧世代，已取代婴儿潮世代，成为全球人口最多的一代，为投资机构带来庞大商机。预估至2020年，全球千禧世代所拥有财富总额将达24兆美元（约新台币726兆元）。
为抢食这块新市场大饼，美国、日本金融机构近来积极推出简单易用的投资平台，包括机器人理财顾问（Robo-advisors）、手机应用程式（app）等；其中，指数股票型基金（ETF）因具有高透明、低成本等优势，成为自动化投资平台首波采用的理财商品，并大获年轻人青睐。
从小跟着网路和智慧型手机一起成长的千禧世代，如今已陆续进入职场工作，虽然成为消费市场的主力客群，却在资本市场中缺席。
根据Bankrate.com网站针对1千名美国成年人所做的调查发现，年龄介于18岁至35岁之间的千禧世代中，只有33％的受访者曾投资股票市场，明显低于年龄介于36岁至51岁的X世代（51％），以及52岁至70岁的婴儿潮世代（48％）。
究其原因，千禧世代中，有46％的受访者认为关键在于缺乏足够的可运用资金，显见就学贷款应是现代许多年轻人无多余闲钱能投资股市的重要因素之一。除无财可理外，另有34％的受访者承认，专业财经知识不足也是让他们远离股市的重要原因。
此外，2008年金融海啸更是重要的转捩点。当时全球股市激烈震荡下，许多人资产惨遭缩水，以致于对资本市场开始保持高度戒心，尤其是年轻人对于股票可累积财富抱持怀疑态度，对于金融机构、投资顾问也产生不信任感。
不只美国千禧世代对华尔街失去信任，就连日本、台湾亦是如此。日本人对1990年代泡沫崩盘的历史记忆犹新，即使日经指数现已站上21年新高，却依然未引起年轻人的投资热忱。
目前，台股主要的投资人仍是五、六年级生，金管会日前曾示警，如果年轻人未来不进场买股，不仅是资本市场的断层，更是资本市场的危机。因此，如何唤起年轻族群的投资热情，鼓励他们踊跃参与资本市场，成为各国金融机构当前的一大重要任务。
量身打造投资组合 吸引新生代理财
除此以外，千禧世代还面临了低薪、低利率的双低环境，在资金有限考量下，不但需要更多元的投资理财管道，也更期待操作简单的理财工具及投资门槛低的理财商品。
为吸引年轻人投资各种金融商品，美国金融业者卯足全力，推出各种理财商品与服务，例如具社会责任意识的「清洁绿能」基金、用零钱也能投资股票的手机app、机器人引导的资产组合建议及聊天式理财短文等，希望能投其所好，满足年轻族群重视科技、承担社会责任的需求。
相较于老一辈日本人需要别人告诉他们买哪一档股票，日本年轻一代则更愿意将投资的决定权交给科技。由于千禧世代的日常生活与网路科技早已高度依存，机器人理财顾问平台可提供清楚简洁、方便快速的操作介面，加上开户门槛低、手续费低且收费结构透明化，因而更加吸引新世代投资人使用此类服务。
年轻小资族不用自行花时间研究复杂的市场资讯，就能享有机器人理财顾问平台运用演算法、大数据分析等科学方法所提供的投资理财服务；而且不论是投资1,000元还是100,000元，都能获得量身打造的投资组合建议。
资产配置高自主性 广受年轻人喜爱
机器人理财顾问平台大受年轻人欢迎的主因，在于可提供高便利性、低门槛及低收费的理财服务。相较于美国传统投资顾问每年收取的服务费平均约1至2％，并要求最低投资门槛，如$500,000以上，机器人投资顾问每年收取服务费大多低于0.5％，且开户金额门槛低。
以美国最早成立的机器人理财顾问平台之一Wealthfront为例，凡年满18岁以上的美国公民或合法居民，皆可开立帐户，最小投资金额为$500，并免费提供客户处理第一笔$10,000的投资组合建议服务，之后针对超过的额度每年收取0.25％的服务费。
美国为自动化投资理财顾问平台发展最早的国家，早在2008年金融危机前后，即已出现Wealthfront及Betterment等专营自动化理财顾问平台。近来，大型银行及资产管理机构因看好其潜力，也纷纷投入此市场，例如美国银行（BOA）、富国银行（Wells Fargo）、瑞银集团（UBS）、摩根士丹利（Morgan Stanley）、嘉信理财（Charles Schwab）、先锋集团（Vanguard）、富达投信（Fidelity）及高盛（Goldman Sachs）等，皆推出智慧型理财投资服务。
这股热潮也延烧到亚洲，日本市场自2015年开始出现了「金.....」和「WealthNavi」两间专营理财机器人的新创公司；同年11月，瑞穗银行（Mizuho Bank）也推出线上个人化理财服务「Smart Folio」，成为日本首家推动自动化投资服务的银行。
隔年，晨星资产管理公司（Morningstar Asset Management）及日本三菱银行旗下Kokusai资产管理公司亦推出类似服务。
目前，日本市面上的理财机器人服务有「8 Now！」、「THEO」「WealthNavi」。以THEO理财机器人为例，提供投资理财建议时，以客户需求为优先考量，比如规划5年或10年后购屋，THEO会从「重视成长」、「安定性」、「通膨避险」等三种角度提供投资组合建议。另外，顾客也可以自行选择将获利直接赎回或再投入，在资产配置上享有更高的自主性。
▲存钱示意图。（图／达志／示意图）
降低投资入门门槛 开发简易理财app
除了理财机器人外，有些证券交易经纪公司则推出理财app等简单易用的平台，让年轻人更容易踏出基金或股票买卖的第一步。根据征信机构Experian调查，60％的年轻人会使用手机app理财。若想打动他们，得从他们有感的服务下手，提供他们想要的理财商品，并运用短片、漫谈播客与社群媒体直播影片，让投资过程一目了然。
于是，Acorns、Stash及Robinhood等投资理财app应运而生。此类小额投资平台因加入门槛低、操作简便，加上以开户优惠吸引年轻世代，所以使用人数快速成长。在标榜只需几美元即可开始投资下，其用户清一色都是年轻人，约70％的Acorns用户年龄介于18岁至34岁之间；同样的年龄层占Stash用户的比重高达60％；而Robinhood也有超过75％的用户年纪不到36岁。
Acorns和Stash鼓励年轻一代透过自动存款与微型存款（microsaving）等功能储蓄，并推出精选的ETF基金或投资组合供选择，另用户也可以用小额金钱投资并持有零股，以求更快速累积财富。Robinhood的理财app，则是以交易个别的股票为主。至于交易手续费，通常会从银行帐户或app帐户扣款，Stash和Acorns每月酌收1美元，Robinhood甚至不收手续费。
ETF特性投年轻世代所好 投资比例偏高
就投资产品而言，不论美、日机器人投资顾问平台或理财app都是以ETF为主，除了具备交易成本低、资产类别多元化、选股范围广及风险分散等优点外，ETF近年来表现也不亚于主动型基金绩效。
例如，Wealthfront主打ETF指数型基金、债券，投资标的涵盖美国股市、海外发展中国家股市、新兴市场股市，以及美国公司债券、公司债、房地产、天然能源等不同类别。摩根士丹利推出Access Investing机器人理财顾问，除了透过线上平台提供多档ETF、共同基金外，还提供7种不同主题的投资组合方案，希望借此吸引年轻一代加入投资行列。
日本机器人理财顾问的运作模式，亦以世界各国的ETF作为投资标的，并以美元为主要购买货币。像是THEO理财机器人可针对客户喜好和风险承受度，从6,000多种的ETF基金中，挑选出35到45项标的，然后自动建立投资组合，并同时计算出此投资组合的过去报酬率及未来绩效预测。
根据全球最大资产管理公司贝莱德集团（BlackRock）于去（2017）年1月发表的调查报告显示，千禧世代投资 ETF的比例到达 33％，高于平均年龄的 25％；且多达 70％的千禧世代计划未来一年内投资ETF的比例，也高于平均年龄的52％，显见ETF商品大受年轻人喜爱。