头条揭密》喝的人不买、买的人不喝 茅台何以稳居陆股龙头？

6月23日大陆A股明星企业贵州茅台股价大涨后，公司市值达1.85万亿元人民币，一举超越工商银行，成为大陆A股市值最大公司。图为超市里销售的贵州茅台酒。（图／中新社）

陆股近日大跌，起因于《人民日报》一篇批评茅台酒的文章，外界为此议论纷纷。但如果从贵州茅台酒厂多年来的历程进行检视，长期走多头的茅台大约每隔个几年的股价就会遭到官方强力打压，随后再慢慢涨起。这种打不死的大多头股票伴随着大陆经济的发展而同步起飞，想压都压不住。大陆是全球男性饮酒致死率最高的国家，而茅台又是毛利率最高的陆股头龙，其间是否存在因果关系，也颇耐人寻味。

茅台可说是大陆品牌价值最高的企业，每天的营业利润超过1亿元人民币（台币约4.3亿元），毛利率超过91%，其市值于近期也超过台积电，直逼其所在贵州省一年的GDP。虽然一般的茅台定价不是太高，但市场上很难买到，黑市价格则居高不下。一些号称可以养生的茅台的价格就更没谱，至于挂着特定年份的茅台更经常拍出上百万元的天价。

茅台酒可以说是大陆近30年经济发展的缩影，在「官本位」的经济环境中，送礼是一项全民运动，茅台酒更是在礼品中有着独特且难以取代的地位。大陆茅台从来就有「喝的人不买，买的人不喝」的歇后语，而且确实在市场上很少听到是买来自己喝的。虽有一说称买茅台的人对价格不敏感，但实际上正是价格推动其奢侈品的形象，成为送礼与贿赂的最佳品牌。

在前几反贪腐如火如荼时期，大陆官媒经常报导某个贪官如何爱喝茅台，而且一般茅台还看不上，非得15年、30年的年份茅台。原解放军总后勤部副部长谷俊山落马后，据说在其河南濮阳老家抄出了1800多箱茅台年份酒。不过在习近平执政后，中共军方已明令不得饮用茅台，官场上也视茅台酒为禁忌。虽然如此，茅台酒仍是市场极抢手的稀缺物资，至于都卖到哪里去，大家也只能心照不宣。

茅台历次飙涨之后，都会引发官方的打压，但近几年的股价都是打过后再缓慢上扬，它不仅在获利上对股价有一定的支撑，品牌的价值与龙头股形象也不断推高股价。茅台集团前任董事长李保芳曾说，茅台是稀缺产品，不是消费者想买多少就能生产多少。现在茅台每年生产约6000多万瓶，每个家庭如果每年喝一瓶，就全部消化光了，所以实际上的只能满足市场需求的不到1/3。

权威的医学期刊曾发表有关男性饮酒引发疾病的研究指出，中国大陆成年男性常年喝酒的比例高达48%，加上人口基数巨大，大陆男性因饮酒而死亡的人数，在全世界范围内长期排名第一。而茅台以一座地处贵州偏远山区的酒厂成为股市获利率龙头，又是市场上的高度稀缺物资，企业长期拥有如神话般的色彩，搭配全球成年男性饮酒死亡率冠军的地位，讲「名至实归」未免太酸腐，但的确值得新一代的青年们仔细琢磨。