新兴债神龙摆尾 连续30周吸金

记者蔡怡杼台北报导

财政悬崖危机解除下,美国十年期公债利率上周单周大涨20个基本点到1.9%,反应风险偏好上扬,短期美债将面临资金调节压力,上周美国债券基金小幅流出3.3亿美元,但2012全年仍维持稳定流入,仅有6周净流出,全年合计吸金1582.01亿美元。

新兴市场债券基金持续刷新历史纪录,在2012年最后一周犹如神龙摆尾,再度流入13.08亿美元,已连续30周净流入。但市场对高收债基金戒心未除,上周流出4.73亿美元,已是连续第三周遭资金调节。

摩根投信债券产品策略刘玲君表示,2011年8月美债遭降评后,市场资金大笔反向大笔涌进美债避险,加上去年一整年美、欧面临政策不确定,市场过度风险趋避,导致美国十年期公债价格一路飙涨。

刘玲君认为,随财政悬崖露出曙光,十年期公债殖利率走高也反应市场「risk on」(风险胃纳上扬),有机会导引停留在美债的资金重返风险性资产,如收益率较高的信用债券,甚至是估值仍偏低的股市

此外,德盛安联投信产品首席陈柏基表示,宽松环境将有利于2013年新兴公司债表现。根据IIF统计,2012年初有30%银行表示放贷条件趋紧,但年底时仅剩12%。另外,巴西央行日前调降股东权益高于29亿美元的大型银行存准率至20%,可望向市场释放约70亿美元资金。

PIMCO预估,2013年全球主要成熟国家经济成长率仍居于低档,即便是相对出色的美国也仅1.25%-1.75%之间,显示高度成长环境仍不可企求

陈柏基认为,2012年信用债缴出漂亮的成绩单,三大信用债均缴出逾一成报酬率。展望2013年,在低利延续、经济改善、追求收益与风险下滑的四大利多支撑下,信用债仍具投资吸引力