《业绩-半导体》日月光投控1月营收近8月低点，今年拚逐季扬
封测龙头日月光投控（3711）受季节性因素影响，2020年1月合并营收「双降」至近8月低点，主要受电子代工（EMS）业务明显转弱影响，封测业务表现则续强。集团对今年营运展望正向看待，以营收逐季成长为目标。
日月光投控3日股价下探70.9元的5月低点，近日呈现震荡走扬态势，14日股价开低后于平盘附近微幅震荡，终场小跌0.13％、收于77.4元，本周小涨3.48％。三大法人买卖超调节互见，本周合计小幅卖超424张。
日月光投控2020年1月自结合并营收313.37亿元，月减19.19％、年减5.2％，为近8月低点。其中，封测及材料营收218.77亿元，月减6.6％、但年增达17.5％，表现续强。电子代工（EMS）100.71亿元，月减37.17％、年减31.03％，表现明显转弱。
日月光投控先前法说时预期，首季封测营收将介于去年第二季597.9亿元至第三季679.01亿元水准，毛利率将略高于去年第二季18.5％。电子代工（EMS）营收将与去年同期349.59亿元相当，营益率则略低于去年同期2.1％。整体稼动率估约75～80％。
法人以此推估，受季节性因素及工作天数较少影响，日月光投控首季集团营收将有季节性修正、估季减逾15％，但可望年增逾10％，修正幅度将低于往年水准。其中，封测业务估仅季减0～5％，力拚持平，电子代工业务季减幅度则预期将低于30％。
展望今年营运，日月光投控财务长董宏思表示，5G应用是主要成长动能之一，将持续布局5G相关封测技术和产能，预期封测及系统级封装（SiP）可望持续成长，预期今年仍能延续去年成长动能，目标营收逐季成长。
外资认为，日月光投控首季虽受新冠肺炎疫情影响，营运成长动能稍缓，但可望持续受惠先进封装、系统级封装（SiP）及测试需求强劲成长，环旭并购AsteelFlash亦可望增添额外成长动能，对今年营运维持正向看法，维持既有评等不变、目标价介于87～95元间。