《半导体》市况畅旺最大受惠者 美系外资盛赞景硕

美系外资出具最新报告，看好IC载板厂景硕(3189)在市场供需持续吃紧状况下，将成为掌握ABF载板及BT载板商机的最大受惠者，首度将景硕纳入追踪个股，给予「买进」评等、目标价135元，股价潜在上涨空间达约80％。

受此利多激励，景硕今（24）日开高6.49％后旋即放量攻锁涨停价84.7元，创8月中以来3个月波段高点，截至11点45分成交量已突破2.93万张，尚有超过7100张买单排队。三大法人上周卖超景硕1797张，昨（23）日反手回补182张。

美系外资表示，随着科技朝5G与物联网（IoT）时代演进，强劲推升对运算及通讯能力需求，将使未来几年全球ABF载板市场强劲成长，预期2020～2024年复合成长率（CAGR）将达17％，大幅扭转2012～2017年复合衰退7％态势。

美系外资认为，在此市场荣景下，景硕将凭借着积极新增ABF载板产能脱颖而出，相较于2019～2022年产业年复合成长率为10～15％，景硕的年复合成长率估逾45％，在市场供需持续吃紧状况下，预期营收市占率将自2019年的5％提升至2022年的10％。

同时，景硕为全球最大的BT载板供应商之一，去年市占率约13％，拥有完善的客户级技术基础。随着天线封装（AiP）市场规模可望在5年内成长达11倍，认为景硕将是掌握相关商机的最大受惠者。

美系外资看好景硕营收将出现强劲成长动能，预估2020～2022年复合成长率将高达1.13倍，配合ABF载板及BT载板价格明年上半年均将喊涨，加上5G毫米波（mmWave）手机渗透率提升，将有助于景硕净利率持续提升。

基于未来营运成长动能可期，股东权益报酬率（ROE）估自2019年的负7.6％跃升至2022年的12.7％，美系外资首度将景硕纳入追踪个股，给予「买进」评等、目标价135元，股价潜在上涨空间达约80％。