凯基新兴亚洲永续优选债券基金经理人陈建铭：新兴亚债 长线具高投资效率

亚洲债券长期报酬一览

欧美外资进入新年长假效应，加上英国疫情趋严且病毒出现变异，市场重燃变数，惟全球经济复苏步调不变，尤其新兴亚洲维持复苏节奏，仍具投资基本面优势。凯基投信表示，预估明年新兴亚洲国家财政刺激规模应不及今年。随疫情过去而复原的民间消费及企业资本支出将接力支撑经济成长，加上财政体质相对强健的新兴亚洲，信评展望相对稳定，挹注新兴亚债的长线报酬空间。

凯基新兴亚洲永续优选债券基金经理人陈建铭表示，近期新兴亚洲债券利差维持上升，观察亚洲债券利差约为261个基本点左右，仍高于长期平均值的239个基本点。

根据统计，当利差高于200个基本点后，平均滚动报酬率与正报酬机率可望增加，且随着累积年度的利差扩大、报酬率提升之外，长期正报酬机率超过九成，亚洲债券后市可期。

陈建铭表示，疫情变异加速带来市场新平衡，美元弱势环境提供资金向新兴市场靠拢，伴随亚洲国家的企业体质相对稳健、违约风险较低、民间消费及企业资本支出增加等众多因素，将持续为亚洲经济成长撑腰，可望呈现「金发女孩经济」效应，即为高经济增长、低通膨、宽松的货币政策环境，提升亚债资产的价格表现。

陈建铭进一步表示，一般的新兴亚债指数大多超配大陆，目前本基金相对降低大陆在投资组合中的比重，避免国家过度集中，可保留更多弹性配置于成熟亚太国家，包含澳洲及日本以及其它新兴国家，希望为投资人争取更好的报酬。

陈建铭指出，观察近期亚洲债券投资效率相对优于其他债种，以不同信评债券种类比较来说，亚洲高收益债殖利率逾7％、美国高收益债仅近5％。

而亚洲投资级债殖利率约2％，也高于美国投资级债逾1％，显示亚洲债券长期具备高投资效率。

建议投资人资产配置时，能进一步选择由专业的基金经理公司所采取的永续投资策略，挑选质优的新兴亚债，有助于波动市场下，追求收益又抗震，增加长线的收益空间。