理财周刊／电子重回主流 推升万点行情

资本市场国际化是全球趋势，在这个氛围中哪些族群最有机会胜出？六月新制上路，法人盘要如何操作才会赚钱？年度盛会Computex2015登场，电子股可望再领风骚。

文．翁伟捷

国际股市近期以来表现稳定，就算有希腊债务违约的风险，仍然在欧洲央行总裁德拉吉的信心喊话，以及补满每月六百亿欧元购债计划下，得以稳住阵脚，并且在债市殖利率回稳之后，市场状况也跟着复元。当然，连带先前因债市重挫所压抑的指数都补回去，仿佛什么事都没发生。另外，在美国方面则是如先前《理财周刊》所预期一般，受到消费者实质可支配所得的减少，对于美国的消费者信心及工业生产都同时遭受波及，如此一来，在经济数据表现不佳下，市场自然就会预期联准会将会延后升息，而反映到美元指数，就可看到美元指数的弱势发展，同时也让美股再次创下历史新高。

不过这次的美股创新高相当拖泥带水，并且有些强中透弱的氛围存在，相当程度反映出市场对于经济复苏与否的矛盾情结，处于恐怖平衡的盘势之中。在公布了联准会会议之后，市场几乎确认联准会将不会在六月底前升息，然而主席叶伦日前却明白表示联准会今年会升息，虽然还是得观察经济数据表现而定，但资金回流美国本土的压力日渐增加，使得外资在台股过去一个月布局二百亿的现货部位，将有相当大的时间压力。

在此国际股市趋稳、不确定性因素排除、外资买超力道强的盘势中，读者该如何沉着应对？台股虽上看万点，该怎么样才能真正站稳万点？

政策给力 涨跌幅放宽 台港通、台沪通将上路台股要上万点有两个绝对必要的条件须配合：一、政府政策要明确表态作多；二、执政党候选人名单要有明确结果。如此一来，台股就能明确拿捏为谁而战、为何而战以及如何应战。当满足了发动条件之后，外资自然而然就会把重压在台股的净空单部位的封印解除。

再者，六月即将实施涨跌幅限制放宽的新政策，金管会期待透过这样的政策，让台股的筹资效率更好，更能吸引外资进场投资。以目前外资在台股持股比例已经超过38％以上来看，外资的确有增持台股部位，标的都以大型股为主，而且买超力道相当猛烈。

除了涨跌幅放宽之外，外资还看到什么？当然就是期待已久的「台港通」或是「台沪通」政策了。先前由大陆证监会释出的「台沪通」政策，金管会主委曾铭宗正面迎战，提到可以先从指数互相挂牌开始合作，虽然八字都还没有一撇，但是接下来下半年的「台星通」及「台伦(英)通」即将陆续上路，国内投资人看到中国股市实施「沪港通」后，交易热络、涨幅迷人，自然也想要如法炮制。当然，这样的期待，金管会也听到了。

在中国传出可能在下半年推出「深港通」之后，立法院财委会率团赴香港考察。为何是去香港？原因是台湾50的ＥＴＦ在港股也有挂牌，也相当符合曾铭宗先前提到的先从指数互挂合作开始，循序渐进的说法｜其实曾主委心里明白得很，怎么会不懂股民要的是什么呢？

从敢于实施躺在仓库里几十年无人闻问的放宽涨跌幅政策就知道，在立委紧迫盯人的催促声中，金管会「被迫」积极推动「台港通」的可行性并不低。 权值股表现优于中小型股 当然只要提到指数型商品，连结的就是权值类型的个股，这也是为什么《理财周刊》在近几期当中，持续提到权值股重要性的主要原因。

再就整体台股的结构面解析，简单地把股市分为代表中小型市场的柜买指数，以及代表台股大型权值股的台湾50。利用这两个指数互做比较，把期间设定为2007年开始至今，会得出一个非常惊人的结果：台湾50已经跟着大盘的脚步突破金融海啸前的高点，来到73.3元的价位，然而柜买指数到目前为止的表现，仅回到相对大盘8100点的位置而已。

这个结果代表过去六年多以来，投资权值股的绩效是优于中小型股，至少就长线投资观点而言，除了被套牢的机会低，也能够保有赚钱的机会。而中小型股除了从谷底反弹的回升波较为明显之外，到目前为止指数再也没有明显的涨势出现。

Computex登场 推升电子行情关键的六月份除了政策上路之外，电子业还有一个年度盛事，就是每年一次的Computex展。今年的展览有三大重点：物联网、行动应用以及云端技术，其中最新亮点为智慧穿戴装置，和３Ｄ列印的新型商业应用，都是接下来「工业革命4.0」里的重中之重。当然，国内也有完整的产业供应链，预估在这次展览过后，台厂将与国际趋势完全接轨，并且有机会透过订单实质贡献下半年的营收。因此，就过去几年来看，电子股在展开下半年热闹行情之前的热身，就是在六月的Computex展，所以在展览期间，读者们不妨多多留意相关概念股的表现。简单地说，成功的投资要选择的是对的趋势，无论是市场还是产业都是一样，要找到趋势持续向上的市场，然后找到对的切入时间点，一旦切入就不要轻易放手，紧抱到趋势反转为止。现在台股结构很明显操作的重心就落在大型股身上，这就是对的趋势。

多头行情拉回支撑找买点 聚焦大型股当然读者一定会想问，大盘都已经在9700点附近了，现在进场风险不会太高吗？其实，台股正在多头趋势之中，千万不要轻率预设指数高点，探测压力，自己吓自己，否则可能会出现买到飙股也抱不久的遗憾。

多头行情之中拉回支撑找买点，现在趋势很明显就在大型股身上，所以投资的目标只要聚焦在大型股就可以，况且有外资买进的大型股，等于是外资对于公司基本面的保证，因此可以大胆地吃外资的豆腐。

总结来说，台股仍然维持在多头趋势的格局之中，因而不需要在大盘出现暴涨暴跌时，就太过乐观或是悲观，应保持冷静与耐心，仔细留意每个小细节，自然对于盘势的变化都能够顺利掌握，也就能找到对的趋势搭上顺风车，所有的操作都会显得顺理成章、水到渠成。若能在市场不清楚盘势变化时就洞烛机先，在别人狂追股票时，读者们则是早早上车，好整以暇，等待获利收割。

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