理财周刊／F-东明明年推动电子商务 获利大提升
大陆不锈钢紧固件市占高达33％的F-东明，十六日挂牌，总经理蔡弘泉表示，未来公司将以推升获利为首要工作，电子商务建构完成，将大幅展现通路价值。
专注不锈钢紧固件、线材制造销售，且具中国大陆通路概念股F-东明(5538)，十二月十六日挂牌上市，总经理蔡弘泉表示，F-东明主要核心竞争力除拥有自有品牌外，最重要是在大陆拥有三十二家直营分公司，销售网点多达三千余家点，现市占率高达33％。
蔡弘泉指出，随着大陆经济成长，公司不锈钢紧固件估每年仍有10％增长幅度，过去公司着重在营收规模的创造，挂牌后将朝获利提升为主要目标，例如电子商务与分公司连结，甚至向下至销售网点等的运作，明年都将大力推动。
以下是专访概要：
扩大销售网点 持续增加市占
《理财周刊》问(以下简称问)：请说明各项产品比重以及未来布局？公司主要核心竞争力为何？ 蔡弘泉答(以下简称答)：F-东明主要营运主体涵盖大陆浙江东明公司以及台湾高雄冈山东颖开发公司两个事业体，若以浙江嘉兴厂的产能分，不锈钢紧固件月产能约达三千五百吨、线材约二千吨，最大产能可达七千五百吨。
目前来自大陆营收占比达70％，其他外销加上台湾业务约占30％，台湾主要业务为尺寸极大或极小客制化产品，以及特殊产业例如太阳能扣件、汽车以及航太等，且产能大都外包，非嘉兴厂自有产能支应，目前自制产品占比90％、非自制占10％。
公司主要核心竞争力，系早于十年前进入大陆设厂，多数厂商着重外销时，F-东明就开始耕耘内需市场，现有的销售网点以及自有品牌，加上市占达30％以上为最大优势，也是同业进入的门槛。
每月不锈钢采购量达五千吨，达极大化优势，且随着汇率变动，可以选择包括两岸以及日、韩等大钢厂；另外，前十大客户比重仅占一七％，显示客户群相当分散。
问：前两年业绩下滑主要原因为何？未来布局策略？ 答：若以销售重量看，近三年呈现10％的成长幅度，但去年营收与获利下滑，主要是受到原料镍价格大幅下降所致。2010年大陆以红土镍冶炼供给增加后，目前原料供给与价格已经逐步恢复往常水准，未来应该也会呈稳定情况，整体业绩也会逐步受益。
未来三年会持续增加大陆直营分公司达三十五～三十七家、销售网点达六千～八千家，但销售网点的增加，并非营收规模的扩大，而是以抢攻市占为主。另外，自制产品降至80％、非自制达20％，非自制产品量少、毛利高特性，会是公司积极开发的市场。
电子商务明年推动 获利大幅增长
问：如何维系与提升公司获利能力？目前毛利率如何？明年有机会增加吗？ 答：事实上，公司现今在大陆市占达三三％，为市场领导厂商，过去以扩充营收规模为目标，且通路价值已经逐步展现，最大月产能七千五百吨足以支应未来发展营运所需，未来将以提升获利为目标。
目前毛利率维持在15～20％，其中，不锈钢紧固件较线材高，因此未来会提升不锈钢紧固件营收比重。其次，就是产能线的管理，降低营运费用率，而欲做到这部分，牵涉到电子商务的推展，现今软硬体大致建构完成，明年第一季就会先测试一家分公司达业务流、金流以及物流的数位化作业，预计下半年完成三十二家，未来规划向下至销售网点，届时将可大幅提升营业利益率。 问：请说明股本规划以及股利政策？ 答：目前股本是15亿元，挂牌后达16.8亿元，每年并无太大资本支出，因此股本不会快速膨胀。未来股利政策以提拨盈余的50％派发股息，且以现金股息为主。(文未完)
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