理财周刊／太阳能洗牌！　捕虾的台积电走了、渔民乐了

台积电退出太阳能市场，太阳能族群活蹦乱跳，纷纷传出订单到手的佳音，而遭法人减码的晶电，既然有实力买下买台积固态照明，未来也不可小觑。

文．李泰宏

2009年六月，晶圆代工龙头厂台积电(2330)成立新事业组织，宣告跨足太阳能及ＬＥＤ等新能源领域，这也被台积电董事长张忠谋视为是台积电未来发展重点，六年半过去了，随着台积固态照明及台积太阳能分别遭收购及收摊，台积电也宣布处分转投资茂迪(6244)股权后，台积电新能源事业正式宣告全军覆没。

秘密武器是烧钱事业

新能源不仅是台湾，也是全球各家积极开发的重要能源，但是最大的问题，就是很烧钱，而且没人确定何时可以成功。因此当每年财报公布后，新能源每每交出的成绩单，都是大幅亏损的数字新能源事业每年亏损金额合计大约在三十亿元上下，虽然对于台积电来说，是可以承受这样的亏损，不过台积电毕竟是上市公司，还是要对股东负责，因此检讨新能源事业存续的声浪也越来越大。台积电董事长张忠谋也曾多次在公开场合宣示，太阳能跟ＬＥＤ将是台积电未掀的秘密武器，不过产业人士指出，叫好不叫座是台积电新能源事业最大的问题，因为台积电是用半导体的想法来发展新能源，技术能力不是问题，但是客户对于价格的接受度则完全无法跟半导体客户相比。以台积电平均毛利率往往动辄都是40％起跳的高水准，新能源事业的毛利率则是低的可以，而且不仅毛利低，产品售价也过高，跟竞争对手来比根本就没有价格竞争力，最后还是只能回销到母公司台积电身上。

开航空母舰来捕虾

由于ＬＥＤ应用在照明领域，包括效能较传统白炽灯泡高出五到十倍，以及产品寿命也可达十倍，因此台积电成立了ＬＥＤ事业部，并在2011年正式分割独立，成立台积固态照明股份有限公司。

发展ＬＥＤ照明的台积固态照明，为了推广产品，四处到全世界的主要照明展上面参展，但是市场接受度却迟迟无法提高，产业人士分析，因为台积固态照明是独家采用矽基板技术，与传统ＬＥＤ采用蓝宝石基板的技术不同，代工客户对于不同材料的技术，本来态度就会比较观望，因此让台积固态照明在争取订单的难度大增。

另一方面ＬＥＤ厂商表示，台积固态照明的规模太小，客户要下单，产能规模也是重要关键，过小的产能自然不足以跟其他竞争对手相抗衡。东贝(2499)董事长吴庆辉在听闻台积固态照明将被晶电(2448)并购时，一点也不意外，甚至还有厂商以「开航空母舰来捕虾」，来形容台积固态照明大材小用的窘境。

研究机构TrendForce旗下绿能事业处ＬＥＤinside研究副理吴盈洁指出，2014年晶电才宣布合并璨圆，2015年再次出手，宣布购买台积固态照明，显示出晶电跳脱ＬＥＤ经营模式，借镜台积电管理能力，学习半导体生产制造管理。吴盈洁表示，由于目前晶电已开始少量使用六吋晶圆生产，在合并台积固态照明后，将可快速提升大尺吋晶圆片生产的学习曲线，并朝向晶圆级封装技术迈进，这对晶电来说是利多于弊的选项。

台积电认购茂迪私募也被套

相较于ＬＥＤ，太阳能更是台积电重视的新能源领域，包括在2009年一二月以二亿美元（约新台币六五亿元）的高价，认购茂迪的私募案，而张忠谋更喊出，要以并购的方式，尽快扩大台积电在绿能事业的布局。

不过在台积电认购茂迪私募案后，太阳能的景气仍持续低迷，而台积电也因为茂迪营运陷入亏损，因此无法处分茂迪私募股权，加上台积电也无法主导茂迪的营运，因此台积电选择等到茂迪营运回稳后，再找机会处分手中的茂迪私募股权。

如果连处于太阳能产业龙头地位的茂迪尚且持续亏损，更何况规模完全无法跟茂迪相比的台积太阳能。尽管台积电太阳能位于台中先进厂房，透过现有制造设备与材料，在2015年四月才成功产出，转换效率高达16.5％的CIGS太阳能电池模组，打破该公司在自家在2013年所创下15.7％的旧转换效率，但是依然无法挽回台积电退出太阳能领域的命运。

【详细内容请参阅最新一期《理财周刊》第797期www.moneyweekly.com.tw，行动版APP下载http://tinyurl.com/ngpv39u。尊重智慧财产权 如需转载请注明出处来源。】