瑞信证 升评半导体三高价股

瑞信证券指出，半导体族群2020～2021年掌握七大利多，需求面驱动引擎正常发挥，一口气升评环球晶（6488）、瑞昱（2379）、信骅（5274）三大富题材高价股至「优于大盘」，尤以环球晶上档空间达三成最高，盛赞这些半导体指标股后市正从2019年的评价扩张，迈向2020年由获利驱动的新行情。

瑞信证券台湾区研究部主管艾兰迪（Randy Abrams）指出，主流半导体指标股拥有的七大利多分别是：一、苹果与大陆品牌带动5G智慧机冲锋，2020、2021年上看2.5与5亿支。二、来自家用设备、穿戴式装置与耳机相关产品，推动物联网（IoT）应用提升。三、资料中心需求爆发中。

四、车用与工业用半导体经过2019年出货不畅后，表现持续回温。五、高阶显卡更新与新游戏机陆续问世。六、库存水位由高点向下回落。七、美国对大陆进口科技产品关税暂停。

艾兰迪同时说明，尽管正持续紧盯华为是否进一步遭禁，以及5G零组件订单砍单导致市场脱离过度乐观预期等变数，但以上七大理由，足以抵销这些不确定性。

在瑞信升评的半导体三大题材股中，最令市场惊艳的当属环球晶，一来赋予环球晶500元推测合理股价、上档空间最大，二来瑞信对环球晶的保守看法持续了将近一年，此次翻多，象征产业逆风消除，宣告前景持续转佳。

环球晶下半年营运正能量，除来自2019年同期基期较低的帮助，其南韩厂量产与记忆体制造商库存去化，都提供环球晶上涨动能，在需求垫高前提下，矽晶圆2021年供需状态将更健康，吃紧的产能状态也给环球晶议订长约的谈判本钱。

瑞信半导体调升浪潮中，一样吸睛的还有瑞昱获得升评，并调升推测合理股价至290元。艾兰迪认为，瑞昱本季挟其第二代真无线蓝牙耳机（TWS）产品持续增长、电视业务成长，加上电信专案事业反弹，营运表现料将维持高档。

至于信骅，瑞信看好其营运杠杆发挥效用，以及在资料中心市占成长题材，给予1,140元推测合理股价，外资圈最高还是美银证券赋予的1,250元。