商业周刊／操盘手坑杀劳退金 离职就没事？
文／邓丽萍
投信代操出包又一例！10月16日，特侦组以背信罪及违反证券交易法等罪名，起诉日盛投信前投资长陈平、宝来投信前协理瞿乃正两名政府基金代操经理人，违法获利约7千万元，却造成委托他们代操的劳保与劳退基金因此亏损逾8亿元。
若以劳退月领平均5千元估算，等于吃掉16万名退休劳工的一个月退休金。这个亏损数字，还不包括去年底安泰ING投信前基金经理人谢青良涉嫌炒作盈正豫顺股票，竟让劳保、劳退基金在短短一个月内惨赔超过2亿元。
荒谬一：炒股定罪难一拖三年，仍在侦查中
目前国内投信替政府基金代操资金部位，约4760亿元，然而一旦发生炒股弊案，基金经理人却往往只被解职，无须负起司法责任，更无须赔偿等三大荒谬现象。
炒股案第一个荒谬现象是，在现行法规下，涉案的基金经理人往往难以起诉或定罪。以盈正案主角谢青良为例，炒股案在2010年9月就发生，2012年被列为被告，但迟迟未侦结或起诉，一拖就三年。
至于陈平等人的案子，起诉书洋洋洒洒500多页，罪名为背信罪及违反证券交易法，但投信界却认为，从起诉书来看，违反证交法等罪名恐难以定罪。
按现有规定，主管机关的金管会只能透过行政处分，勒令基金经理人解职，三年内不准任职投信业，对基金经理人约束有限。至于涉及投信，也仅罚款约60万至120万元了事，相较于造成政府基金或投资人的亏损，显然不成比例。
投信炒股弊案带来的第二个荒谬现象是，投信出包，全民埋单。退抚基金监理会前委员吴忠泰指出，投信代操的资金部位，一旦赔钱，政府基金也只能摸摸鼻子认了，收回并交由其他投信操作，未来基金若出现财务缺口，则由国库拨补。
虽然投信业者对旗下经理人设下层层防弊关卡，但每次弊案爆发，投信只能逼迫出事经理人离职，然后发表声明，指涉案经理人的违法行为属于「个人行为、与公司无关」。
相较下，花旗集团台湾分析师张凯伟在出具研究报告前，先将内容透露给客户，结果花旗遭美国麻州政府重罚3千万美元（约新台币9亿元），事后张凯伟遭花旗开除，无论个人或金融机构，都付出惨痛代价。
投信炒股弊案衍生的第三个怪象，就是引发优秀的代操经理人离职，形成劣币驱逐良币的恶性循环。
代操基金的操盘人，几乎就是明星基金经理人，因为投信要争取政府基金委托案，必须端出过往的投资绩效。然而，受到弊案打击，许多经理人士气低落，加上政府委外代操或私募代操等金额变少，基金经理人收入和风险不成正比，造成许多优秀经理人纷纷离职。
代操基金经理人无奈的透露，政府基金由公务员监督绩效，对于亏损不能容忍，赚少也不能接受，然而，每当行情不好或发生股灾时，代操经理人又衔命护盘，一旦被套牢，却面临部位被收回的窘境，让经理人大叹难为，宁可求去。
而这三大现象不改善，无法遏止代操基金经理人借由老鼠仓牟利，一个基金经理人为了图求他一家的财富，侵蚀了16万个劳工家庭的生计与幸福，类似的案例还会再发生。
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