社评－温州金融改革试验不容失败

为纾缓民间借贷泡沬崩溃引发的信贷危机，大陆国务院批准设立「温州市金融综合改革试验区」，将透过体制改革，建构与经济社会相匹配的多元化金融体系，为全大陆金融改革提供经验。

大陆金融体系存在双元结构由来已久，主因是国家正规的金融体系服务对象以国有企业及政策支持的大型企业为主，一般民企尤其中小企业很难获得正规资本的挹注，因而导致非正规、不合法的民间借贷蓬勃发展，形成和国家金融体系并存的民间金融体系。

2010年大陆开始实施严厉的货币紧缩政策，众多民企及中小企业更难从正规金融机构取得贷款，在资金断链、经营日益困难情况下，只能求助民间借贷市场，从而助长高利贷的发展，并快速泡沫化。因为高利贷盛行，吸引大量民间资金投入地下金融，甚至正规金融机构资金也转入民间借贷市场套取高利。据估计，民间高利贷规模达4兆人民币，民企及民间资本发达的温州市规模至少有6、7千亿人民币，近9成家庭皆投入高利贷市场，疯狂程度可见一斑。

去年4月民间借贷泡沫已现崩溃征兆，温州陆续发生企业老板逃跑、失踪，公司欠薪、倒闭等事件，且不断扩大蔓延，因而惊动大陆总理温家宝亲往视察，并发表稳定人心的谈话及相关措施。然而，泡沫崩溃势不可挡，民企及中小企业资金断链情形更趋严重，不少地方出现中小企业倒闭潮，严重威胁社会安定。温州为求自救，由市政府研拟金融改革方案，国务院亦迅速批准，显见问题严重性及改革的刻不容缓。

大陆批淮设置的「温州市金融综合改革试验区」，共有12项任务，也是全方位的金融改革试验，其重点涵盖几方面﹕一是引导民间融资合法化，并纳入有效监理，以降低系统性风险；二是发展新型金融组织，鼓励民间资金设立贷款公司、村镇银行与农村资金互助社，以及引导民资设立资产管理机构如创业投资企业、股权投资企业等；三是推动既有金融机构改革，加强提供地方经济、中小企业及农民的金融支持；四是强化地方金融管理体制及预警机制。另外，为让旺盛的民间资金有更多合法出路，亦允许温州研究开展个人境外直接投资试点，这也是为纾解外汇不断累积，扩大开放境内资金对外投资，预作准备。

上述改革重点可以说是金融市场化改革的重大突破与创新，对活络民间融资管道及健全金融体系运作，有积极的作用。但不可讳言，民间借贷之所以大为盛行，关键原因是中国人民银行设定的银行贷款利率和民间借贷利率差距极大，若金融改革不能和「利率自由化」同步进行，改革成效势必大打折扣。再者，国有金融机构对市场的垄断力量若不能打破，民营金融机构发展空间将受到很大限制，改革亦可能徒具形式。因此，更全面、深化的金融改革，才是成功的保证。

面对民间借贷泡沫崩溃的危机，北京借力使力，在民企发达及民间资金丰沛的温州进行全方位的金融改革试点，无疑是一项大胆尝试，对大陆民营金融机构发展及根本解决大陆双元金融体系的不正常现象，有极大的示范性作用。鉴于温洲金改试点对大陆整体金融改革的关键性影响，因此改革只许成功，不容失败。北京必须加大力道为金融改革闯关护盘，确保温州金改试点能为大陆全面金融改革，奠定成功的基础。