神秘100档台股类债券股票 保险业钱留台湾重金准备进入
神秘100档台股「类债券股票」标的，有机会成为国内保险业重金投资的对象，就看金管会是否采纳保发中心建议方案，下修上市股票投资风险系数，协助保险业资金去化的困境，友善台湾投资环境、钱留在台湾。
而保险业者则多提出，现行国内固收标的收益率无法满足需求，许多公司均有配置「以领取现金股利为主」的股票部位。而保发中心研究发现确实存在某类「类债券股票」，其每年可稳定产生现金流，若长期持有其报酬率或波动度都较稳定，也较能承受极端压力情境，建议金管会、保险局可考虑重新评估衡量该类股票风险的方式，降低业者目前投资上市股票风险系数0.2165，给予打折。
▼保发中心研究2017年「类债券股票」各产业类别比例及相关指数成分股之重叠。（图／记者李蕙璇翻摄）
保发中心总经理金肖云表示，由于近2年寿险业平均汇兑损失达1,884亿元，光是2018年10月国外投资比例已达69%等原因，寿险业到去年6月平均责任准备金利率约3.7%，如何解决保险业资金去化困境，团队便着手寻找国内上市公司中具有「风险较低」、「固定收益性质」的「类债券性质股票」。
▼保险事业发展中心总经理金肖云。（图／记者李蕙璇摄）
由于保险业会投资债券有「相较股票波动幅度小」、「稳定的现金流」与「投资人持有时间较长」的特性，所以便希望从台股中找出四个具有「配发现金股息5~7年」、「稳定配息能力」、「较稳定报酬率」与「公司治理良好违约风险低」的标的，做为其定义「类债券股票」定义的对象。
▼保发中心从2005~2017年台股各类指数绩效统计模拟「类债券股票」分析。（图／记者李蕙璇翻摄）
金肖云表示，团队从上市公司的营业收入／营业净利、现金股利率、税后净利、股票波动度、相关质化指标对应过去5年应配发稳定的现金股息且达一定收益率、获利达一定水准及股票报酬率较稳定等，筛选出2017年底100档类债券股票，入选比例最高的为金融保险类占51%、电子通路业类占35%等。
而保险业对此也给予相关意见，认为国内债市胃纳量不足，国外债券投资须承担汇率风险，急需寻找国内固收投资的替代选择，而当保险公司长期持有这些类债券股票时，股票波动度也随之下降。
▼左起为保发中心总经理金肖云、财信传媒集团董事长谢金河、保发中心董事长桂先农、金管会副主委黄天牧、台湾证券交易所董事长许璋瑶、台湾金融研训院董事长吴中书与保发中心副总许煌明。（图／记者李蕙璇摄）
财团法人保险事业发展中心为金管会的周边单位，主要提供相关政策建议方案，经过数月的研究统计12年台股资料，于今天举办「2019全球经济与投资展望暨类债券股票的研究成果发表研讨会」，邀请财信传媒董事长谢金河、台湾金融研究院董事长吴中书专题演讲，金管会副主委黄天牧、台湾证券交易所董事长许璋瑶及保发中心董事长桂先农也出席致词。
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