先探／红色杀戮来了！
【文／方亚申】
最近政府公布四月份出口数据，外销订单为二十二个月以来首度负成长，来自中国、香港的订单年减一○．三％，中国经济不振，ＰＭＩ制造业指数连续低于五○，做为台湾第二大出口地区，果然影响到台湾整体出口数据。而报章媒体对于红色供应链抢台湾订单分析文章一时暴增。
陆商替代台商，这是趋势，过去大陆倚靠台湾资金技术，长大茁壮了，最新喊出中国制造二○二五计划，肯花大钱买技术、制定发展方向，最重要是大陆市场够大，「你要来我这边做生意，赚我的钱，多少也要尊重我的意见。」
之前高通被罚钱，换来的是转移给中芯电子二八奈米技术。而汽车大厂宾士、奥迪也都陆续被冠以进口或零件价格过高，缴交高额罚款了事。再来惠普旗下公司卖给陆资、英特尔与清华紫光合作生产晶片…等等，政府在出资补助外，又多了行政措施，棒子与胡萝卜，外商你要哪一个？要不要我的市场？
中国积极扶植重要产业升级、抢订单，加上陆股牛气冲天，从去年下半年起股市大涨，上证指数从两千点附近大涨至逼近五千点，涨幅约一．五倍，不到一年时间，尽管部分企业获利差，但政策说拉就拉，从四千点以来（距离低点上涨约一倍）几乎每两天就有一道做多讯息，挂牌股股价狂飙，深圳创业板单单今年还没过一半，指数就涨一．五倍，个股飙升数倍者比比皆是，不知本益比为何物，已经到达本梦比程度，如全通教育、暴风科技、广生堂…，但政府不仅未出手打压，还继续点火，泡沫继续吹。企业股价涨、有钱就敢扩厂并购，这点是目前台商远远不及的，台股ＰＥ连二十倍甚至十五倍都不到，难怪新普董事长宋福祥认为若到中国挂牌，股价至少多一倍。
从资金到技术，中国目的就是要从做大转到做强，所以中国厂商的崛起是必然的，台湾企业原本就不是靠扶植站起来，在这场战争中只能自求多福，技术的提升要更快一步才行。
政策补助 你奈它何？
当然其中影响最大的就是台湾电子业，传统产业早在二十年前就外移中国，历经数十年杀戮，基本上不会倒的就不会倒，甚至竞争力再上一层楼，但电子业就不同，面临中国厂商日渐壮大，加上政策支持补助，诸如联想、小米、华为等等，在全球已是一方之霸，压缩到台湾的宏达电、华硕及宏碁生存空间。中国品牌大厂采用零组件若性价比差不多就一定以采购陆厂为优先，一条条红色供应链陆续成形。而且技术甚至比台湾更好，在太阳能及ＬＥＤ产业最能突显，台厂几乎被杀翻，像三安光电即使获利不好，但还可反过来收购台湾ＬＥＤ厂。
再如连接器／线，过去台湾的连展、万旭表现都很好，但现在看股价就知道。而大陆崛起的立讯，也反过来收购台湾的宣德。除了超级大厂如正崴、鸿海外，其他中小型厂要生存可能要走向利基型路线了。
再如中国较落后起飞的面板，华星光电与京东方的八．五代线量产后，累计今年中国本地厂商八．五代TFT LCD厂达六座，超越韩国成全球拥有最多八．五代TFT LCD厂的国家。对中国而言，每年TFT LCD需求庞大，以往须仰赖进口，金额高达数百亿美元，扶植本地TFT LCD产业，成中国政府既定政策。经多年努力，中国液晶面板产业已达可观规模。接下来，京东方宣布将在合肥兴建全球第一座十．五代厂，投资额四○○亿人民币，预计二○一八年底投产。京东方光电上市十四年，募资超过七○○亿人民币，但累积亏损七五．三二亿人民币。敢在大笔投资新世代液晶面板产线，必定获得政府支持。而与夏普合作的中电熊猫位于南京八．五代厂今年三月投产，产能七．二万片玻璃基板。中电熊猫新厂引进夏普氧化铟镓锌（IGZO）高阶技术，是全球首座使用IGZO技术高世代液晶面板厂。夏普拿得到苹果订单，台厂却拿不到。
面板、触控陆续抢单
前几年台湾面板厂还被当作「惨业」，银行抽资金都来不及，好不容易近两年赚钱，要大扩厂哪有那么容易募资，台厂在产能这边眼看就会输掉，掉到韩、中之后，只能朝特殊规格发展，去年成功在４Ｋ２Ｋ这边杀出获利血路，但韩国立刻追上来且推出８Ｋ４Ｋ。未来台湾两只老虎是否合并成为一家，值得观察。面板也算是火车头产业，上游的零组件偏光板、增亮膜…等等，也是台厂发展重心，将来可能要看中国脸色了。
当然最惨的是触控，也成为杀戮战场，F-TPK能从ＥＰＳ四八．二二元掉到亏损，第一季每股还赔三．○六元；股价一度高达五一八元的洋华，去年每股亏损十一．九二元，第一季还亏一．五四元，现在股价只有十六元左右。大陆则有宇顺电子、欧菲光电、长信科技起来。而台湾老公司的胜华被「红流」淹没已经下市了。(全文未完)
全文详情及图表请见《先探投资周刊》1832期，便利商店及各大书店均有贩售或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩当期内文转载☆封面故事：中国半导体请君入瓮 养套杀☆特别企划：建材三剑客卡位后举手答有☆理财 APP：券商升级多元资产配置专家☆国际趋势：陆股飙涨 外籍兵团觊觎☆产业脉动：物联网涌商机 网通股大跃进☆重要资讯：上市柜股息扣抵率一览表