先探／谁掌6月说话权？

台股人气指标生技股以及高价股短线开始较大震荡，不过全球资金依然丰沛，美中股市持续上涨，个股轮动可望持续。台股三王先整理也持稳，加上进入股东会及除权息时节，尤其拥有稳定获利成长如IC设计，以及殖利率优势如系统整合族群等可特别注意。

文／方亚申

美国针对「港版国安法」通过，美国总统川普宣布取消香港特殊优惠待遇、智财权等一连串制裁举措，美股不跌反涨，市场认为川普未对美中贸易有进一步恶言说法；中港股市则是以大涨反应。两大国之间的博弈，令市场观望。不过可以确定美国鼓励厂商尽快迁出中国，要不然提高中国的税率将使厂商吃不消；而川普目前正在处理国内暴动，下一步动作可能还要等等。

中国则是先拉股市再说，尤其是港股，原来最弱势的恒生及国企股指数，一口气拉升至季线之上，深圳指数也创三月以来新高、上证指数则突破年线。另外要注意这次中国两会召开，并未订出今年经济成长率，是有史以来第一次，看来中国本身也有准备面对外资外移以及失业率上升，此时若是资本市场再受影响，问题将不小，所以首要就是要稳住股市，虽谈不上进一步拉抬，但至少不会令股市大跌，尤其是港股，安定民心可能是首要的。问题是美元及港元是否会脱钩是全球瞩目的，一旦出现这种情况，问题就大了！

外资反手买 资金行情不停歇

在此之前，美中股市还是各自较劲，这次联准会一口气大幅降息以及大喊无限宽松，市场资金真的多；且日本救经济追加一．一兆美元，欧洲则提高至七五○○亿欧元救经济；加上近期印度、土耳其、韩国都在降息，显见不管股市已大涨一段，各国还是扩大注资市场，钱多股市就不容易大回档。

近期包括美股基金和欧非中东基金的资金动能均由负翻正；其中又以美股买气最强，转流入二二亿美元，欧非中东基金也有○．二三亿美元流入，双双挥别连五周失血窘境。根据统计，美国第一季财报逾六成优于预期，显示即使新冠肺炎疫情冲击全球经济，不少美国公司仍有获利，尤其保有大量现金的优质公司依然有不错的获利成长。

美国科技股明显较强，那斯达克姿态很高维持在十日线之上，距离历史天价九八三八点已不远；费半指数几乎是一红一黑向上垫高底部，一八○○点不破，底部垫高；其中包括亚马逊、苹果、脸书、辉达、MRVL、Zoom等股价几乎都要创新高；传产则是Lulu、Visa、Mastercard表现最佳。总的来说，还是网路社群、云端及支付等股价多头最完整。而美国出现黑人事件暴动，情况似乎紧急，但是资本市场主要是反映资金，在联准会持续放钱下，资金行情得以持续，大致上只要标普站稳三○○○点、道琼站稳二五○○○点以上就属强势。

欧洲股市也是向年线震荡趋坚；亚洲股市韩国宣布再度降息，韩股站上二千点之上，日本也站上年线；近一周中港股市全部大涨，香港恒生及国企长红站在下降的季线之上；深圳指数更是一口气创三月以来高点；上证指数则跃过年线，中港的强势国家队用尽力量，主要是与美国对抗，若是大跌对市场气氛将不利，于是逆势大涨。全球股市经过五月多空拉扯，如今多头较占上风。

全球资金持续流窜金融市场，特别是各国正陆续解封，若股市随即下跌，不利经济，但还是需要注意是否疫情死灰复燃。在此之前各国股市将是轮涨，台股亦同。最值得称赞是五月份外资卖超一五一七亿元以上；今年以来外资则卖超逾六千五百亿元，如此庞大卖压台股还能撑在一○八○○点之上，就靠本土资金，五月投信买超九一亿元、八大官股行库买超三○五亿元，加上寿险资金，台股等于在一万点之上外资及本土资金对做换手。而外资今年卖超可以说是历史纪录，能够再卖多少？只要外资反手为买，台股就有机会持续走资金行情。

联发科挺住高价股回档

近一周出现较特殊现象，大涨数倍的生技族群，开始见到口罩队长恒大一度跌停，国光也快速回档三成；暴涨出现过熔断的金万林、普生、安成、基米等兴柜股，股价一度下跌三至五成，虽然该族群尚未全面重跌，但若超过一半以上走跌超过五％，高点可能较有限了。生技股这次炒得凶可以说是人气指标，一旦联袂重挫则要小心。(全文未完）

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