先探／Q2大飙客
近期中小型股轮出头当道，惟风电及生技股已有涨多初次跌停状况，不宜再次出现跌停，操作上也须善设停利点；不少塑化股具有息利优势，可攻可守与台积电成为稳盘支柱；电子则以涨价相关股为主，被动元件及矽晶圆持续缴出亮眼业绩，是中多重点族群。
文／方亚申
从三月中旬以来，全球龙头美国调高铝、钢铁关税，再来就是对中国贸易制裁五百亿美元，甚至将提高至一千亿美元；中国不甘示弱，祭出三○亿美元报复名单，再来连美国出口大宗黄豆及飞机都列入清单中，两大强权相互叫嚣；中东方面则有叙利亚引发的地缘政治问题，包括法国、英国、土耳其、伊朗、以色列及俄罗斯全都卷入，美国更是集结三大舰队在地中海、红海及波斯湾。可以感觉到几乎亚洲及中东问题都是美国在主导这些非经济性问题。只有联准会新任主席日前发表对经济看法，认为美国几乎已接近充分就业，企业获利佳，暗示升息步伐将持续，高盛还认为市场低估联准会升息速度。这些都影响到全球股市。
美国股市难以置身事外，进入多头第十年，震荡幅度明显加大，道琼、标普、Nasdaq及费半四大指数全部都拉回至半年线上下。累计今年以来道琼及标普都下跌○．六至一．三％；Nasdaq及费半涨幅也大幅收敛至二．七属及四．八七％以内。美国如此，原本最弱的欧洲大部分股市还在年线之下混；东南亚股市这次除了新加坡外，近一个月跌多涨少；东北亚韩国及日本在年线之上震荡。震央之一的中国也是弱势，上证及深圳股市都距离年线有一段空间。香港恒生及国企股指数表现稍好在半年线及季线之间震荡。最强是南美洲巴西、阿根廷等今年至今都还有十．六％及七．五％涨幅。被美国修理的俄罗斯九日大跌十一．四四％，原本今年还有七％涨幅，一下子转变为下跌五．五％。跟美国对抗的国家似乎股市今年表现都超级弱势！尤其当美国也下跌后。
当然美国股市表现也是弱势，四大指数都距离多头重要防线季线有一段距离，分别是道琼二五○一六点、标普二七二二点、Nasdaq七二四一点、费半一三四六点，若迟迟不能站稳，目前已经走平或下弯的季线，再过约两周季线将穿半年线而下，压力将更大。其中包括防御型的麦当劳、沃尔玛股价都很弱势；科技股在川普炮轰亚马逊掠夺传统产业生存空间以及缴太少的税，亚马逊股价走低，这阵子ＦＡＭＧ股价表现较弱，加上英特尔，而更早之前个资外泄的脸书，以及手机卖不好的苹果都不好，只有微软表现较佳，未来还是要多观察。
美股十四日起企业第一季获利将陆续公布，据汤森路透调查，标普指数成分股企业获利成长十八．四％，创下二○一一年第一季来最大幅度成长。瑞士信贷分析师估计，其中逾三分之一成长来自减税。企业获利增加除了可用来买库藏股外，还可以加发股息提升殖利率，或是进行另一轮并购及降低企业负债，个股可望有表现机会。一般预估能源业在油价维持高档下，获利将成长超过五成；金融股也将有不错表现。这是未来两周美股反弹契机所在。
台股政策积极作多
在此时空背景下，长假后台股还能持续维持高姿态相当不容易，尤其上市柜指数都站上所有均线之上，放眼全球，台股是少数表现强势的股市。外资的确在卖但金额不是很大，大多数权值股筹码可能被公股行库及寿险业接走，而政府不做空，为推升台股再创高峰，金管会主委顾立雄要祭三招，一是吸引大型独角兽企业或台商企业在台挂牌，增加投资话题；二是扩大台股基金，鼓励投资人持有台股基金逾五年者，投资金额一年可有二．四万元免税额；三是增加外资多元性及汇出便利性，尤其要吸引日资来台投资台股，规模至少约一百亿美元。顾立雄还特别强调，外资投资台股仍有很大的空间，尤其是日资近年较少关注台股，仅占外资的二．六％，因此计划从加强吸引日资投资台股下手。据了解，金管会的期望值，是希望日资占外资比重至少可提高至五％。
再者，据证交所资料统计，台股去年在全球股市现金殖利率高达三．七七％，仅次于英国四．○二％，今年配息金额更上看一．六兆元，「台股投资债券化」备受长线买盘与国际资金青睐。不过，台股ＰＥ仅十五．六六倍，明显逊于其他国家，美国、深圳分别为二○．六三倍、二八．八八倍，ＰＢ也仅一．七六倍，企业价值遭低估。(全文未完)
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