专家传真－并购日本企业 究竟难在哪里？

近年来，台资企业频频向日资出手，2016年鸿海集团收购夏普66％股权。图／美联社

日本，作为一个领土狭小、自然资源比较匮乏的国家，其经济活动具有典型的外向型特征，也就是非常依赖广阔的全球市场。

2019年，与日本企业相关的并购案件数量较上年增加6.2％，达到4,088起，连续3年创历史新高。大型企业频繁收购拥有独自技术的创新企业，对那些后继乏人中小企业的 「事业继承型」 收购也有所增加。据统计，以创新企业为对象的并购达到1,375起，占总数的三成以上。大型企业为了创设新业务，不断地投资擅长于汽车自动驾驶、活用IT服务 「金融科技」 等下一代技术的企业。在中小企业缺少继承人的背景下，企业主人及社长出售一定规模股份的情况也引人注目。

日本企业大规模开展海外并购，一是国内市场饱和，各企业纷纷透过兼并等方式，吸收开拓国际市场，将跨国经营作为企业未来发展的主要动力。二是企业把吸收国外新技术作为兼并重点，几乎所有被兼并企业都拥有众多专利或高端技术。三是一些大企业借助海外兼并实施企业结构调整，例如: 日立制作所出资7,000亿日圆收购了瑞士大型机械公司ABB的配送电的案子，同时又将本公司内的车载导航业务出售给了法国企业，说明日立公司致力于在世界电力、机械市场上站稳脚跟。在全球产业变革的大形势下，日本传统制造业面临的国际环境正在发生剧烈变化，为了在竞争中赢得优势，一些大企业纷纷将目光瞄向国际先进技术和增长性的市场。

另一方面，日本广泛对外投资的同时，也给海外投资者创造了众多的企业并购机会。

据日本中小企业厅统计，日本中小企业中超过70岁的经营者高达245万人。预计到2025年，日本因为无人继承导致企业废弃而产生的经济损失高达22兆日圆。而根据最新资料显示，日本处于15-60岁的人口自1993年达到顶峰状态的8,040万人后一路下滑，如今仅剩6,850万人。照此趋势，预计2040年该资料将进一步减少2,600万人，至5,400万。这一现象意味着日本潜在劳动力水准的大幅下滑。

近年来，台资企业也频频向日资出手，2016年鸿海集团收购夏普66％股权，2017年协禧收购三菱电机企下子公司扩展日本散热风扇市场，2018年联电收购富士通的晶圆厂，2019年华邦电集团收购松下半导体，同时又有鸿海集团收购东芝PC事业部，今年鸿海集团通过夏普收购NEC的商用显示器事业66％，成为全球第三大商用显示器供应商。

然而机会往往与挑战并存，并购的成功，关键靠的是速度与弹性，组织虽庞大却也要能够精简灵活，追求达到绩效目标。一般日本企业组织管理能力大于个人竞争力，对于市场的反应比较慢，强调「家」文化，组织的高阶管理层权利过于集中。与外资企业之间的文化差异，经常会造成在业务运营过程中对双方的阻挠和破坏。

从日本的民族情结角度，倘若是品牌悠久的老店被外来的公司合并，一旦「改朝换代」，员工们必定人心惶惶 、士气低落， 进而影响生产，更甚者心萌退意，拥有关键技术的工程师很容易被竞争者挖角，将来在吸引优秀人才方面也可能是个隐忧。因此如何防止优秀员工离职以及吸引好的人才加入，是并购成功的重中之重。

笔者建议有心并购日本企业的公司，应尽早找出成功并购的优先目标，透过正面积极的沟通，提振士气、稳住军心、维护雇主品牌及企业形象，尤其是尽早在人才议题上面取得先机，达成并购的既定目标。