产经解析-气候投资时代 中国机会多元
联博预期,2024年将会看到更多ESG投资机会,尤其是在新兴市场。从发展快速的碳权交易,到不断扩大的混合金融(blended finance),再到劳动市场的质变,以及多元、平等、包容等成为企业的竞争优势等。
以中国为例,在COP 28会议中就明确表示,希望促进洁净能源产业的更大规模合作,部分原因是,为了维持中国在太阳能产品、风力发电机、电动汽车和氢电解装置等领域的主导地位。
根据中国生态环境部最新公布的「中国应对气候变化的政策与行动2023年度报告」,2022年中国碳排放强度比2005年下降了51%;截至2022年底,非化石能源消费比重则达到17.5%。为了达成减碳目标,在2030年实现碳达峰、2060年实现碳中和,中国更承诺2030年的碳排放强度将要比2005年水准下降超过65%。
因此,对于股票投资人来说,现在正是考虑以气候为投资焦点的时代,中国更是站在第一线。
联博观察,由于风能、太阳能以及电动车的成长,能源转型领域的投资也不断成长,预期未来10年的成长速度将远超过市场本身。从政府政策、技术创新到资本流动,都在应对气候变迁的需求;由此可知,为气候挑战提供解决方案的公司,未来几年的营运将会获得强劲助力。
在这样的背景下,体质健全、价格有吸引力的公司,表现将会优于同侪。不妨关注品质持续创新、财务杠杆较低、或是客户群较多元化的公司,以减少对单一客户的依赖,进而降低其错误定价或获利问题的风险。
另外一项值得思考的因素是,流入ESG领域的资金相对不依赖经济成长或景气循环。例如,过去四年的市场相当波动,但投入减碳领域的资金却在这段期间内双倍成长。因此,联博认为,ESG领域的长期成长应不至于受到经济放缓影响。
与中国净零排放相关的主题投资机会多元,包括永续交通,如电动汽车电池供应链、电动汽车的原设备制造商及零件、氢能及燃料电池汽车;替代能源方面,如太阳能、风电、再生能源营运商、储能、天然气供给等;以及基础建设解决方案,像是智慧电网、电动汽车充电基础建设、氢能基础建设等。
转型中的中国,正酝酿创新投资主题的发展。永续主题投资机会不但提供长期成长潜力,也较不易受地缘政治因素变化干扰,相对具有延续性。在跟随政府政策的企业往往可受惠之下,符合净零排放政策且具竞争优势的企业,有望为投资人提供相对较佳的经风险调整后报酬。