产经解析－从政策发掘中国股市长期投资机会
中国政府2021年以来对资产泡沫与金融稳定性频频表示关切，加上流动性可能转趋紧缩的疑虑下，MSCI中国A股指数在第一季下跌3.5％。其中，投资风格出现了显著的转换，公用事业、能源与原物料是少数上涨的类股，而资讯科技与通讯服务类股则是领跌。
随着第二季拉开序幕，中国A股仍呈现震荡的格局，类股轮动还会持续吗？投资人后续该如何应对？
联博认为，在2020年新冠疫情中，中国股市仍然缔造亮眼的成绩单，2021年评价上有所修正在所难免，但从长期的角度来看，建议投资人放眼「环境」、「基础建设」、「科技创新」三大政策趋势，从中参与中国A股市场的长线成长契机。
首先，2021年是中国「十四五规划」的开局之年，本次五年计划一大重点便是环境保护，中国政府将致力在2030年前达到碳排放峰值，并在2060年实现碳中和的目标。随着碳排放的要求越来越严格，中国许多省份已经对重污染排放订出严格限制。例如，河北省唐山市要求钢铁企业2021年碳排放降低40％。在供给可能下滑但需求仍强健下，原物料订价甚至获利空间料将推升。
除了原物料能够短期内直接受惠外，长期来说，太阳能、风力与水力发电等替代能源可望发展，而电动车与锂电池也是未来深具表现空间的产业。联博预期，中国电动车渗透率在2030年将从5％跃升至50％。
第三，科技创新也是「十四五规划」的另一大主轴。中国政府提出在2035年前关键科技产业能够自给自足的目标，其中包括半导体与人工智慧等题材将是发展重点。另一方面，2020年疫情期间，劳动与消费市场迅速转变也带动中国的创新趋势，网路服务等产业也可望有进一步有表现。
第四，考量中国政府致力稳定经济并发展新基建，加上工业生产周期迈向上升阶段，重型机具相关产业将有表现机会。其中，在中国市场的龙头营建机具业者特别值得关注。
总体而言，联博认为，中国股市前景依旧正面，目前市场也乐观看待中国企业的获利前景。因此，从中国政策蓝图来看，建议投资人可聚焦受惠产业，从中发掘股价具吸引力且获利有支撑的投资机会，才可望掌握中国长线投资契机。