理财周刊／其阳12/3挂牌上柜 三年营收目标30亿
其阳甫获柜买(ＯＴＣ)董事会通过上柜案，预计十二月三日挂牌。总经理张国梁表示，明年美国一线大厂订单涌入，会是公司业绩增长动力来源。专注制造销售网通安全管理、游戏机平台工业电脑，且具云端概念厂的其阳(3564)，预计十二月三日挂牌上柜。总经理张国梁表示，因成功打入美国一线网通大厂供应链，预计未来五年每年营收会有20～30％增长幅度。且积极布局医疗相关应用领域，明(2014)年开始有机会设立产品线，届时会是另一个业绩成长动能。
张国梁指出，去年至今年上半年因成功调整产品组合，高阶产品比重由18％，提高近40％，营收与获利表现相当亮丽。
今年营收将破十亿元，每年将以20～30％幅度增长。以下为专访概要：
《理财周刊》问(以下简称问)：请说明公司各项产品营收比重以及各市场占比？未来是否会有调整？
张国梁答(以下简称答)：其阳成立于2000年，目前网路安全管理平台占营收比重最高达75％、博弈机与游戏平台占10％、嵌入式产品占15％。美国市场占比最高达32％，其次是中国大陆市场占23％，欧洲16％，印度14％，韩、日各占7％与4％。
产品线的比重短期内大致维持，由于大陆已囊括前三名一线大厂订单，因此会以稳定成长方式进行。美国则因一线大厂都尚待开发，且产品已经进入测试阶段，明年订单有机会大举爆发，估美国市场占营收比可达50％以上。
至于其他市场，例如日本原本多供应低阶产品，但经营四年的SEGA已经进入测试单阶段，明年开始系统正式单陆续也会进来。
答：工业电脑产业特性使然，经营一个客户要花五年以上的时间，一旦达成供需信赖的关系，彼此就是长时间的合作伙伴，根据去年会计师报表，客户对公司忠诚度比重相当高。
也因此人力资源相对重要，研发人力平均年资都在十年以上，才能不断创新推出迎合客户少量多样化的需求。
例如创新英特尔(Intel)产品应用在网通上，一机可多人使用，深受客户喜爱。
其次，公司建构超大烧机室，能提供百台以上机器进行一个月以上长时间运行测试，全球客户端更能同步监测，大举提升产品可靠性。
朝高阶产品迈进 业绩稳定成长
问：去年至今年上半年营收与获利增长原因？今年与未来三年营收目标？
答：事实上，其阳过去低阶产品占营收比重都超过50％，这部分产品毛利率仅约15％，而去年开始低阶产品比重大幅下滑仅44％，高阶产品则大幅扬升近36％，不仅营收创高，也拉升平均毛利率达28～32％。
这是公司与客户从低阶产品长久维系关系后，开始进入高阶收割期，例如大陆客户就是最好的例子，刚好大陆政策也好、市场需求也好，皆是逐步朝高阶产品靠拢的情形，当然会优先选择过去长期配合的供应厂。
今年营收有机会破十亿元，未来三年规划股本达四亿元时，营收能朝三十亿元目标迈进。
答：目前公司股本1.7亿元，挂牌上柜期末股本达2亿元。去年税后ＥＰＳ4.02元，股利政策大致是以净利提拨50％为现金股息。
公司每年资本支出不高，因此未来在这部分的现金增资需求不大，倒是为达前述三十亿年营收目标，有可能采取并购或策略合作方式引进策略性伙伴，且目前已有特定对象洽谈当中。
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