退休理财术－退休遇市场崩盘 流动现金成关键

以美金融市场为例 近30年股债配置投资表现

金融市场大崩盘时退休该怎么办？法人表示，退休金准备，除了积极存钱外，分散资产且保有流动现金准备很重要，而且至要保有二年流动现金。

陈通即将在2024年退休，因为不想在退休后还在付贷款，因此，趁现在房价不错时，卖掉精华区的房子换郊区房，他原本已经没有房贷，去年看到朋友、同学去年投资都大赚钱，他的朋友告诉他「现在利率那么低，借个几百万元出来作投资，几天就可以赚到利息，剩下的就是多赚的」。

陈通觉得很有道理，于是在换房的当下，又跟银行借了800万元，果真如朋友所说，「赚钱真的很容易！」，因为每个月付息不到9,000元，每月都赚上好几倍利息钱。没有想到今年股债市「猪羊变色」，截至8月底为止，不管是买股票或债券、陈通算了一下，净值不到600万元，整整亏损了200多万元，让他很苦恼，因为每月房贷利息持续升，若是将股票、债券全卖出去还贷款，马上实现亏损200多万元，让他进退维谷，也对二年后退休生活感到担忧。

对于陈通在退休前「积极理财」，法人表示退休前真的不能借钱投资，提高财务杠杆，一旦押错宝，陈通目前只能作最坏的打算─延后退休时间，趁着还可以工作时，继续工作。存退休准备金，应该为资产打造安全气囊，良好的资产配置规划会是最有效的解方。

国泰投信ETF固定收益团队指出，今年股债皆跌，但此非市场常态，从过往来看债券与股市的相关性偏低，其中美国投资等级债与美股相关系数为0.3、属低相关，另外，根据资料统计至8月底，美国公债市场规模达36兆美元，为全世界最大、最具代表性的公债市场，且美国债信纪录优异，从未有过违约纪录，稳健的特性使其在市场避险情绪高升时，还会吸引更多资金进驻避风。

以美国金融市场为例，回顾近30年资料，若以美股6成、美国公债4成做资产配置，虽然美国公债报酬率较低，与单纯投资美股相比，年化报酬率皆略低，但波动度却从18.5％降低到不到12％，整整少了三分之一的波动度，且报酬风险比（每承担一单位风险能获得多少报酬）从只投资美股的0.54提高到0.75，显示纳入股债配置的策略其投资效率更优异，故资产配置纳入长天期公债，不仅是退休族长期核心配置及资金避风港所在，更是加强长期退休金准备之稳定性。

法人表示，存退休准备最好多元配置包括股债及另类投资，可以降低波动度，此外，因应金融市场波动，在退休前依然要保留一定比例现金（至少要有二年以上所需的流动准备）才因应退休后突发事件。