先探投资周刊／林丽雪：汤石在商用照明的蓝海策略

从传统照明转型ＬＥＤ照明后，汤石再抢得ＬＥＤ灯具厂挂牌头香，将成为国内首档挂牌的ＬＥＤ灯具厂，下一步，汤石则企图要和全球灯具品牌厂平起平坐。

【林丽雪／文】

ＬＥＤ照明应用逐渐成熟，ＬＥＤ灯具厂营运也逐渐冒出头，ＬＥＤ商用照明灯具设计厂汤石，即将于六月十七日以每股三一元正式挂牌上柜，国内ＬＥＤ灯具领域从此有了生力军。

汤石目前的产品强项虽然在ＬＥＤ商用照明，但一开始，汤石也是从传统照明起家，直到二○○四年才开始量产ＬＥＤ照明灯具，去年汤石在ＬＥＤ照明灯具销售比重超过整体营收的五成以上，正式成功转型为ＬＥＤ照明灯具厂，以ＯＤＭ型态运作多年后，汤石董事长汤士权直言：「下一步的重心将强打品牌」，今年自有品牌占营收比重会从去年的一成提高至一五％。

不过，对于灯具这个领域，大家总好奇，汤石成立逾二○年，如今挂牌上柜，年营业额也不过十一亿元，但在灯具行业已算是经营得有声有色，市场对于灯具厂的营运成长性，又能有多少期待？

今年加重品牌营收比重

在灯具行业打滚已超过二十几年的汤士权观察，「灯不是技术密集的产业，但整个供应链却拉得很长，加上产品少量多样的特性，不管是传统灯具厂或是ＬＥＤ灯具厂，若没有随着营业规模冲高进行转型，甚至导入自动化管理系统，很容易就是风风雨雨。」

根据统计，全球照明灯具前五大厂的市占率仅一五％，而全球共有数千家灯具制造商在不同领域贩售不同的商品，因为灯具有多样化的产业特性，规模较小的厂商，若无法透过差异化取得市场，很容易就被淘汰。汤士权的经验指出，很多的灯具小厂都是如此，年营业额达到四、五亿元，面临了一个关卡，无法转型就被市场淘汰出局，到了七、八亿元又是一个关卡，这说来也是灯具厂的宿命。

然汤石何以能胜出？除了长年在专业照明灯具制造的客制化经验外，较一般传统照明厂多了针对特定光源的二次光学透镜设计能力，让汤石可以在高阶商照市场闯出一片天。

传统照明厂虽也有二次光学的设计能力，但机构设计是其主要的技术价值链，但不同于传统照明厂，ＬＥＤ照明灯具厂更必须同时具有解决光、机、热、电四个问题，其中，ＬＥＤ灯光的品质主要决定在二次光学的处理上。

汤石由传统照明做起，已经累积多年的二次光学技术与经验，加上ＬＥＤ照明应用中，二次光学的必要性与复杂性更为提高，汤石不采用市场随手可得的公版零件，且能独立针对特定光源制作各种光学表现的专属二次透镜，让汤石得以和同业有差异竞争力。

全年营运将逐季好

再者，汤石定位在商业照明领域发展，为了维持一定的产品品质，及确保灯具产品可销售至全球各地，汤石采用的ＬＥＤ光源均为国际一线大厂，如OSRAM、PHILIPS及NICHIA等，而这也让汤石长久以来与国际光源大厂如OSRAM及PHILIPS等拥有良好的合作关系，进而能够优先掌握最新光源技术。汤石目前已是OSRAM在亚洲区最大的封装ＬＥＤ照明客户。

一般预料，进入ＬＥＤ照明，灯具市场仍将维持分散的市场结构，传统灯具厂可沿用大部分传统灯具的经验来开发ＬＥＤ灯具，而大型跨国企业具有品牌及规模经济的优势，仍为市场的领导者，但预估前十大市占率仍将小于二五％。在这样的结构下，规模小但技术能力强的厂商，随着ＬＥＤ灯具整体客制化及复杂性提高，仍有不小的发挥空间，汤石正处于这样的利基点上。(全文未完)

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