先探／外资最新交易策略大公开
美中双方口头较劲不断，报复性关税贸易启动，外资预测美中的结构性问题短期不易解决，后续仍应留意国际资金大挪移的风险。
【文／林丽雪】
美中贸易战烟硝再起，除了还没发生谈判破裂这个最坏情境外，国际机构法人预测的次坏情况发生，美中双方口头较劲不断，双方关税贸易报复陆续宣布启动，面对诡谲的美中贸易战局势，投资人又该如何因应？
美国宣布将二千亿美元的中国进口品关税升至二五％，并要求行政部门就其余三二五○亿美元中国商品的征税程序展开准备，时隔不到三天的时间，中国回击，宣布自六月一日起对六○○亿美元商品加征关税，美股第一时间吓跌，全球机构法人对于亚股乃至于全球股市的趋避风险意识加速升高。
于此同时，国际资金投资策略开始出现大转弯，摩根士丹利最新出炉的泛亚洲投资策略报告，宣布调降陆股及台股的投资评等，并建议在亚洲的投资布局，全面转向防御性市场，看好包括日本及澳洲等市场，而台股投资评等则一举调降至减码，为此次调降幅度最大的市场，外资罕见的调降动作，对国际资金钱进台股并不乐观，机构法人对于下半年交易，更一致性的偏向保守，投资人仍宜留意台股短线跌深反弹后，国际资金恐有进一步撤出的压力。
机构法人普遍认为，美中贸易谈判破裂的机率极低，比较可能的情境是持续或延迟谈判，机率都高达四成，而若在这期间伴随进一步的关税报复行动，情况则可能更糟，将对金融市场及下半年亚洲经济复苏增添不确定性。
原本机构法人预期，亚洲经济可望在第二季落底、并自下半年开始复苏，但此一预设，将随着美中贸易战的升级而出现变化，出口为导向的亚股经济，也将在这一轮美中贸易战过程中，伤害最为严重。
日商野村证券直言，美中这次驳火，正处于亚洲经济走缓且商业活动信心脆弱之际，不仅科技产业景气循环下行且中国需求疲弱，让亚洲经济成长蒙尘，由于许多亚洲国家是中国高端科技零件及元件的重要供应商，美中贸易紧张，对其他亚洲国家的影响，将更甚于对中国本身经济成长率的影响。
信评机构惠誉早前预估，在考量美中贸易战的部分影响后，已将中国今年的经济成长率预估从去年的六．六％下修至六．一％，加计最新的关税课征，预估将仅影响中国经济成长率○．五％，但中国若有进一步的内需刺激政策出笼，中国的经济成长率仍能维系原先预估不变。
至于美国，巴克莱证券及富兰克林投顾都评估，中性来看，美国经济成长率将降低○．二～○．三％，但即便如此，今年美国ＧＤＰ也有二％以上，美国经济仍有一定的基本盘。
但其他与中国贸易往来密切的亚洲国家，可就没有这么幸运，野村统计，台湾出口至中国的高附加价值零件占ＧＤＰ的六．三％，马来西亚占四．一％，南韩及香港则分别占三．二％，新加坡占三．一％，将是这波美中贸易战中经济成长率预估下滑最严重的国家。（全文未完）
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