多面向优势 新兴市场具上涨空间

市场不确定性下降，风险偏好转回升，激励资金大举涌入风险性资产，法人尤其看好新兴市场股，法人表示，由于新兴市场股具多面向均具优势，未来仍有上涨空间，投资人宜选择好标的才入场。

群益投信投资长李宏正表示，在疫苗问世有助遏止疫情发展，加上现阶段空前的宽松货币环境与二战以来最高的财政刺激力道料仍延续，有望使经济持续改善，2021年成熟市场与新兴市场的景气将同步回升，而在预估美元偏弱格局暂未变之下，增添新兴市场投资吸引力。

整体风险层面上仍须留意各国疫情控管状况、中美关系发展以及国际政经局势变化，相对看好新兴市场，主因经济反弹力道更为强劲，在预期美元偏弱格局未变之下，加上新兴市场投资题材多元，有望吸引资金持续配置，当中又以台湾、大陆、印度、东协等亚股相对看好。

国泰投顾也表示，以基本面而言，新兴市场的明年GDP年增长率优于成熟市场。大陆、台湾属于今年疫情控制较妥当的国家，整体经济冲击较小，经济复苏较快。印度基期低加上政府延续宽松政策和财政刺激持续推出，预期明年成长率预期高。

总结而言，新兴市场基本面成长以中印台等明年经济成长展望较佳。

新兴市场评价面优势浮现，使得近期资金持续流入，甚至频频创新高，国泰投顾表示，美欧日等国家的股价净值比（P/B）屡创新高，位于过去五年股价净值比百分位数100％的水平，然而MSCI新兴市场指数仅54％，为成熟市场的一半，相较之下新兴股市更具有评价面优势。

新兴市场股今年3月受疫情影响，资金呈大幅流出，近几月已陆续回流，根据国际金融协会（IIF）显示，11月资金流入量创历史新高达765亿美元，远高于10月的235亿美元，其中亚洲流入量为418亿美元，占比约55％，显示亚洲亚股受市场青睐，为新兴市场主要亮点。