今周刊／大户回笼、药证重大进展 生技股重返荣耀？
图、文／今周刊
对台湾生物医疗产业而言，此时此刻，是最黑暗的时刻，但也是曙光乍现的时刻！2017年台股大涨15％，昔日生技股王浩鼎，股价持续破底，2017年整年重挫47％，基亚崩跌55％，台微体重挫31，台湾生技股的投资人仅能以「众乐乐、独伤悲」的处境来形容之。
不过，生技产业近来陆续传出提振市场信心的好消息。首先，日商JSR以高达105％溢价，收购台湾精准医疗指标公司中美冠科。前行政院长林全，辞官后转赴学名药大厂东洋担任董座。台微体以2千万美元出售香港子公司33.4％股权予Jixi Biotechnology，并与后者在中国合组公司，进攻中国医改后的学名药大饼。
而鲜为人知的是，投资嗅觉敏锐的大户们，已经悄悄地重回生技股进行布局！《今周刊》调查，曾经位居浩鼎、中裕这两家重量级新药厂前十大股东之列的股市大户林沧海，其在生技产业投资布局，今年将有重大进展。
被熟人称呼为「海哥」的他，2016年投资干性黄斑部病变眼疾的新药公司——仁新医药，预计今年第二季登录兴柜。仁新的眼疾口服药LBS-008今年即将进入临床一期实验，研发进度虽乏善可陈，但该颗药授权自美国国家卫生研究院（NIH）与哥伦比亚大学，因此备受医药界期待。
林沧海并非以个人名义投资仁新医药，而是透过辉创投资持有仁新1.6％股份，并以李展宇为代表人，取得仁新一席董事。本刊调查，辉创投资持股最高的两名董事——林炎辉与林政贤，与海哥是二亲等的兄弟关系。至于李展宇，则是长期的投资伙伴。
目前海哥名列十大股东名单的美时、台微体，仍在套牢中。不过，持有2.4％股权的兴柜股台睿生技，不仅今年向美国食品药物管理局（FDA）提出治疗晚期肝癌新药CVM-1118临床二期申请；1月下旬，台睿治疗硒缺乏症的静脉注射针剂新药西特宁（Zelnite），也获得卫福部食品药物管理署（TFDA）的药证（药品上市许可）。
另一位备受期待加码生技股的大户，则是润泰集团总裁尹衍梁。在处分高鑫零售后，预计将有高达413亿元新台币现金今年入袋。针对这笔庞大资金，尹衍梁将锁定生技与台湾房地产进行投资。
着有《生技投资圣经》，目前为私募基金——BlackWood管理生技产业投资的合伙人罗敏菁指出：「经过一番洗礼后，台湾生技资本市场变得更成熟理性了，以前大家听到新药研发临床进入一期或二期就很兴奋，股价剧烈反映。如今，即使临床三期结果正面，股价未必会涨，如去年底的药华药。」
顺着「基本面」取代「本梦比」，以及投资大户开始布局的逻辑脉络思考，台湾拥有最强阵容生技产业研究团队的元富证券生技组主管傅恒聿指出，2018年观察台湾生技股动向，必须关注三个重要台湾药厂的新药事件发展：
第一、中裕的爱滋病新药TMB-355是否能如之前所预告，在今年4月3日取得美国FDA的药证。
据外资券商报告指出，TMB-355一年疗程定价约在6万美元。美、加两国约有2万名患者，以市场渗透率2成推估，TMB-355销售金额一年上看2.4亿美元，中裕除销售里程金（阶段性授权金）外，最重要的是可抽取销售金额的52％分润金，即1.2亿美元，折合新台币为36亿美元，减去药明生物的代工费及其他管销费用，有潜力贡献逾5元以上的获利。
第二个观察重点是药华药治疗真性红血球增生症（PV）的抗药性患者P1101，目前面临欧洲药物管理局（EMA）查厂补件，能否如预期在今年第三季取得药证。至于美国的药证，必须先看2月药华药与美国FDA的讨论，才知道临床试验的设计如何进行，投资人可以再来估计临床完成时间和申请药证的时间。
第三个关注的重点，则是由美国前3大学名药厂——华生药厂（现已改名Actavis）创办人赵宇天领军的泰福-KY药证申请进度，其治疗白血球增生症的学名药TX-01已于2017年8月完成三期临床，预计在今年年中向美国FDA申请药证，顺利的话2019年可取得药证。(阅读全文…)
本文为精采摘要，更多内容，请参阅最新一期《今周刊》(第1101期)。
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