理财周刊／光学元件酝酿重返荣耀
文／李彦纬
智慧型手机、车用感测、无人商店、物联网等市场规模不断扩增，与影像撷取、感测功能相关的光学镜头，市场需求大增，光学族群股在修正落底后即将风云再起。
元月中，亚光(3019)、佳凌(4976)、今国光(6209)等多档光学元件族群股，几乎同步转强走扬，短线急涨的强劲涨势，让不少投资人一度以为去年七至九月间，由玉晶光(3406)所点火的台股「光学镜片与镜头族群股」亮眼行情，即将再度上演，有机会带来丰厚的农历新年开喜红包。
光学镜片与镜头的内建、搭载，已成为电子装置应用市场，如：智慧型手机(多镜头风潮、3D感测解锁、AR扩增实境应用)、车用感测(车身周围环境侦测、自动驾驶行车背景感测)、无人商店(消费者身份识别及行为记录、购买商品记录)、物联网(装置背景环境侦测)等，不可或缺之重要零组件、模组与元件。一旦光学镜片与镜头短缺，或是供货不及、供应数量不足时，恐将因此阻碍前述各项终端应用市场未来发展。
伴随全球智慧型手机、车用感测、无人商店、物联网等市场应用风潮，正不断发展与持续加温下，产值规模不断扩增，同时为光学镜片、镜头、模组、设备、模具相关族群股，如：大立光(3008)、亚光、华晶科(3059)、、玉晶光、光燿科(3428)、联一光(3441)、扬明光(3504)、新巨科(3630)、佳凌(4976)、今国光、迅得(6438)、中扬光(6668)等，挹注未来营运获利成长之稳定推升动能。
四大科技应用后市看好 相关光学族群股更旺
研调机构预测，全球「智慧型手机」全年出货总量，将于2020年持续扩增达20亿支左右。一旦智慧型手机搭载「双镜头」硬体规格，市场整体渗透比率达60％，镜头市场总增长将达约4.2亿颗，以高阶镜头模组目前每颗约十五美元报价计算，全球智慧型手机光学镜头市场规模整体预估将达六十三亿美元。
自动驾驶系统所必备车用感测光学镜头应用市场方面，目前主流内建支援系统方案为ADAS(传感器侦测、机件配合控制功能之驾驶辅助系统)，车载镜头即为ADAS侦测子系统所不可或缺重要关键组件。伴随自动驾驶技术持续扩大应用，所需搭载车用光学镜头数量也跟着不断扩增。
根据JP摩根研究数据指出，2020年，全球车用镜头总出货量将达2.25亿颗左右，其中，ADAS系统光学镜头出货总量约达8800万颗。如以车用镜头现阶段每颗平均价格约40美元推估，全球ADAS光学镜头市场规模将可于2020年持续成长达约90亿美元。
另一方面，随着人工智慧、机器视觉等新兴电子应用技术日益成熟，以无人零售营运模式为最主要代表性之「新零售」行业，逐渐受到各大网路电商平台、知名实体零售品牌高度关注。
自亚马逊(Amazon)的「Amazon Go」，扩延至阿里巴巴的「淘咖啡」，全球「无人商店」展店旋风，正迈向席卷全球既有零售店铺之路前进。目前已经开始出现一部分中小型创业公司凭借卓越的人工智慧应用技术而逐渐崭露头角。中国艾媒咨询(iiMedia Research)市调资料显示，无人零售商店交易额2017年预估可达389.4亿元人民币。
未来五年内，无人零售店将迎来大规模发展红利，2020年预估成长率可大幅走扬达281.3％，2022年交易总金额将达1.8兆元人民币以上。
2017年，中国无人零售商店使用者人数规模仅六百万人左右，未来五年使用人数料将大幅成长。预估2020年，全中国无人零售商店使用者总人数将可大增至2.45亿人。
另外，有关「物联网」市场应用规模方面，根据大型产业及市场调查机构─IDC，所公布市调报告指出，全球整体物联网市场规模，将可于2020年，大幅扩增达1.7兆美元惊人规模。而全球物联网安装及互联电子装置，预估2020年将成长达五百亿个。
光学终端应用市场起飞 大立光、新巨科趁势再起
全球手机镜头霸主大立光，2017年税后纯益达259.76亿元，年增率14％，重回二位数成长率水准，EPS高达193.66元，双双冲上历史新高峰。
外界评估大立光后市表现，除考量生产线良率、镜头技术市场优势外，产能规模亦为重要研判指标。
大立光斥资达二百亿元以上兴建台中新厂已于上一季上线量产，执行长林恩平透露，目前仍持续寻觅合适建厂土地中，预先为未来产能扩充作好准备。大立光持续扩产计划，主要为整合制程、提升生产效率，以持续提升市场竞争力。
预料全球智慧型手机市场，应用光学镜头规格仍继续拉升、搭载数量不断增加之下，将有利目前已为全球手机镜头龙头厂的大立光后市营运获利持续冲高。法人看好正持续提升「车用玻璃镜头」技术竞争力的大立光，今年营收预估可达711.65亿元左右，年增率有望达33.95％，年度EPS有望冲高达271元。
台湾光学镜片与镜头专业厂新巨科，早在微软(Microsoft)游戏机XBox One流行时期，乃至于笔电产品Surface问世时，即已领先同业，深耕3D感测镜头技术开发领域。
新巨科深耕体感3D镜头产品领域多年，去年第四季，中国光学镜头大厂─丘钛入股，成为新巨科最大法人股东后，双方即积极合作，展开多项3D感测手机镜头、高规格手机镜头新品案开发作业，积极抢攻手机市场非苹阵营品牌厂3D感测镜头搭载新商机。预估3D Sensing、AR、VR相关镜头产品最快可自今年下半年开始出货，与丘钛结盟效应持续发酵。
新巨科切入3D体感相关产品应用领域即将开花结果，商机正蓬勃发展中，包括：手机、机器人、工业自动化、AR、VR、安控等应用领域，部分产品线更已开始小量出货中。其中，3D sensing、AR、VR相关镜头产品下半年有望开始出货，预计最快下半年即可见到明显收益。
另外，新巨科与全球半导体业大厂英特尔(Intel)合作开发3D感测体感镜头，主要应用于人工智慧(AI)、车用、工业自动化设备等3D感测镜头市场，智慧型手机应用之3D感测镜头也已开始送样认证。工业自动化镜头已开始出货，尽管初期供应量不多，但已为新巨科未来抢占3D镜头市场商机建立起一定的技术力水准与产业地位，有利后市冲刺业绩表现。
物联网、无人商店、ADAS更夯 今国光、亚光可望扶摇直上
今国光目前已开始少量出货部分物联网装置应用镜头(主要以玻璃加塑胶(G+P)技术制造)如IP Cam(网路摄影机)等予Ring、Panasonic客户，有机会自三月开始明显放量。今国光董事长对今年营运成长动能深具信心，看好主要成长动能将来自物联网应用，其次为「车载(车用镜头)、安防镜头、手机镜头。
车用镜头部分，今国光已获得北美最大汽车零配件厂Magna(麦格纳)供货认证，预计今年八月即将会有自行研发镜头产品开发完成，2019年即可开始交货予车厂客户。手机市场部分，今国光亦锁定3D感测应用。尽管目前光学镜头厂尚无法抢下3D感测发射端出货商机，但今国光现阶段正极力争取成为接受端镜头，除大立光以外第二家主力供应(货)厂。
此外，无人商店因须配置数量庞大「照相」镜头，用以辨识消费者来店消费时自货架上拿走的是哪些商品，因此，如果亚马逊未来亦将此展店概念进一步扩大，同时复制至旗下于去年六月中旬，花费一三七亿美元新并购连锁超市「全食(Whole Foods Market)」时，后续辨识用光学镜头使用量恐将随之大幅扩增。市场消息传出，亚光已成功打入亚马逊无人商店镜头供应链，自原本供应商手中抢下订单，近期开始供货。另一方面，亚光原本即出货予全球电动车大厂─特斯拉(Tesla)之车用镜头，亦有望开始逐步加大出货量。