理财周刊／台股关键报告 马习会引燃激情
大盘自7203点反弹以来，涨幅一度高达21.57％，虽然马习会让多头军心大振，但涨幅已多，自然让空方蠢蠢欲动。投资人在台股走到十字路口之际，后市操盘决策尤需审慎思考。
文．李彦纬
大盘自八月二十四日触及前波大波段修正跌势底部低点，强势反弹以来，逾两个月累计已大涨高达1554点、21.57％涨幅，不仅加权指数开始见到连续数日有短线探底现象，同时，之前领头上涨的运动服饰、运动鞋、ＤＲＡＭ、面板、生技、太阳能等次产业族群，纷纷回档修正，虽然也有指标股创新高，但族群中强弱互见，选股难度大增。然而，马习会是否会让大盘军心大振，再攻一波，值得观察。
随着近两周以来台股整体成交量能持续缓步量缩，清楚点出多方攻击力道正逐步减弱，后市能否成功延续这一波自八月底以来的反弹续攻力道，继续在突破反压关卡8750点之后，翻山越岭，成为市场关注焦点。
以观察、研判多空攻击力道强弱程度的意义性高指标「成交量」而言，自八月二十四日国安基金进场以来，严格来说，台股整体成交量能并未紧跟大盘指数持续走升的脚步。前面三波涨升段所对应的成交量，呈现出明显的「价涨量缩」、「价量不同步」型态。如此一来，不禁会令市场人士对台股后市能否再一次延续先前的涨升惯性，持续创下本波自7203点强弹大涨以来波段新高，打出一个大问号。
毕竟，市场成交量能的高低变化，可说是最能忠实反映市场参与者对于整体股市走向的研判。一般而言，若投资人对股市前景展望乐观，成交量能自然出现明显的持续性量增，在作多力量稳定增强下，推升指数不断冲高。一旦看法转向，人气退潮，成交量转弱，想再看到大波段的涨势，难度自然提高。加权指数技术分析指标 出现明显差异
除了成交量之外，进一步分析其他加权股价指数相关技术分析统计指标，如ＫＤ随机指标、ＭＡＣＤ指标、ＲＳＩ相对强弱指标，以及周转率、当冲比率、动量指标ＭＴＭ、宝塔线等，也可清楚看出近几个交易日的走势变化，均与八月二十四日至九月十八日、九月三十日至十月二十六日两个涨升波段所对应的指标数值，出现明显歧异，整体而言，短线已开始见到多方气氛产生反转，短空气焰正日渐高涨，马习会的激情能否带动多方破局而出，有待进一步观察。
以一般投资人最常使用的ＫＤ、ＭＡＣＤ、ＲＳＩ为例，短线ＫＤ指标自十月中下旬其即实已开始反转向下，且Ｋ值更已往下穿越Ｄ值，形成死亡交叉，近几个交易日Ｋ值更下跌至五十以下。 ＭＡＣＤ指标同样自十月中旬即开始出现ＤＩＦ均线往下穿越ＭＡＣＤ均线，柱状图也已开始由正转负，明白指出盘势可能将面临较沉重下跌修正压力。
ＲＳＩ亦自十月中旬开始即反转向下，跌破八十，依稀点出原由台股涨升力道已逐渐减弱。
另一方面，一般投资人也经常使用的成交量周转率、当冲成交比率、ＭＴＭ、宝塔线等评估指标为例，现阶段可以说都已经来到一个不利于大盘后市朝多方发展的可能反转区间。
成交量周转率自十月份开始即见到明显持续稳定走高，但同期间截至十月下旬的大盘指数，却无法如同前波的续强涨升力道，代表短线台股有可能距离波段高点位置不远了。
而当冲成交比率自九月上旬以来，同样见到稳定递减的下跌走势，代表投资人连进场进行当冲交易、赚取短线获利的意愿已逐渐降低，随着当冲比率持续下降，成交量跟着逐步减少，更加不利于大盘续强走扬。
动量指标ＭＴＭ方面，自十月上旬开始，尽管当时仍位处于零之上，短线却已见到明显持续下降，大盘涨升速度早已开始减缓；近期更进一步下跌至零以下，代表短线指数回档速度正逐渐加快。 另外，投资人用来判断进出场时机的宝塔线，也同样自十月中旬起，就见到较多数量的一段段黑色线体，代表短期间大盘下跌收黑天数已逐渐增多，清楚指出盘面多空短线走向的掌控地位，已经开始出现主客易位。
前波热门、创新高族群 逐渐失宠
台股之前约三个月时间内，分别见到两段涨升幅度较大的波段涨势，而在个别上涨波段期间内，也出现多个不同产业归类的族群股，先后上演亮丽的波段涨势。
观察八月二十四日至九月十八日，盘面波段涨势最为亮眼的次产业族群主要有：运动服饰、运动鞋、ＤＲＡＭ、面板供应链、生技、自动化机器设备、手机制造类、被动元件族群以及游戏类股等。 九月三十日至十月二十六日，涨势最亮眼的次产业族群则有：太阳能、手机制造、ＩＣ制造、化学工业、汽车相关零组件以及塑化类股等。
然而自十月二十七日开始，盘面原本涨升走势相当热络、股价不断创波段新高的产业族群股，因为受到大盘系统性法人、主力、实户持股信心松动影响，相继出脱持股的获利了结卖压冲击，呈现明显回档跌势，已见不到如先前两个涨升波段一般的强劲涨升气势。 同时，原本涨势最亮眼的热门族群也相继走弱，已隐约透露出法人、主力、实户的操盘心态，不认为台股短期间内还能延续先前的涨升力道，个股当然也无法继续原来的上涨走势，至少他们想要中场休息一下的意向，已经表达得相当清楚了。(文未完)
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