理财周刊／台股营造封关行情 政府带头冲
文．翁伟捷 摄影．郑暐琪
近期国际经济市场受到欧版释出量化宽松1.14兆欧元的影响，欧元呈现重挫，美元相对出现强势走升的格局。按照过去的惯性，一旦美元走强，美股就容易出现大幅震荡，加上美元延续自去年第四季以来的强势，使得美股在财报周所公布的数字受到汇损波及，各重量级公司的股价表现当然不会太好，也连带影响了美国重要股市指数的表现。
美元强势，美股受压
除了美元强升造成美国重量级企业出现汇损以外，资金流向更是影响美股最重要的关键。观察美国十年期公债的殖利率便可以发现，在预期联准会今年升息的声浪之中，公债殖利率竟然完全不出现预先反应，殖利率反而向下走低，最低点来到1.692％，虽然近期出现小幅反弹，但仍维持在1.8％附近。这个现象代表公债价格飙涨，而价格飙涨只有一个简单的原因─市场出现了避险需求，当企业获利不如预期，使得部分资金自股市退出，转进债市寻求避风港时，美股自然就会出现大幅震荡。与美国股市表现正好相反的欧洲股市，则是受到超乎市场预期的欧版量化宽松推出，确认欧洲央行开始印钞救市，股市受到激励纷纷向上表态。不仅德国、法国股市都创下波段新高，英国股市也回到高点附近，连过去受到原油价格下跌受害最深的俄罗斯，也同样受到货币宽松刺激打出底部突破向上。究竟规模1.14兆欧元(相当于新台币四十一兆)的热钱涌入经济市场能带来多大的效果？没有人知道，但可以确定的是，热钱将自欧盟经济体开始溢出，流向全球市场。
简单地结论是：当美国还未将过去四轮量化宽松所撒到全世界的钞票回收之前，欧洲央行在日本ＱＱＥ之后也跟进实施大规模量化宽松，让原先全球流动的钱潮水位又一次上升，各经济体将持续面对前所未见的宽松经济局面。在此同时，油价又相对处低档位置，让物价膨胀程度受到压抑，这便形成一种诡异的局面：一方面实施宽松，试图刺激经济进入微通膨以利复苏，另一方面间接受压的油价却也同时抑制了通膨的形成。于是乎量化宽松这把双面刃对欧盟到底是利是弊？目前仍不明朗，但以短线而言，刺激国际股市上涨却是事实，至少今年第一季全球资金效应将会持续发酵。
回到台北股市观察，近日加权指数在经过两个星期的压缩之后，终于开始带量向上表态。对于这样的走势，理周投研部并不意外，这从过去两周的内容就可以知道，投研部持续看多台股，并且多次提醒读者：当国际股市出现大幅震荡，而台北股市却不受影响时，就是最好的布局时机，同时也提供多种选股逻辑供读者参考。事后验证，这些类股族群无一不落入投研部的掌握中！读者此时若仍是空手，还想问有哪些盘涨上去了？还有没有切入的机会？答案是：有的！只有一个要诀：要抢红包，唯快字而已！
金管会带头冲，台股钱来疯
金管会在年前拟提前放宽涨跌幅限制到10％，亦即明确宣示要吸引外资进场，拉抬台股成交量，加上金融四法也在立法院三读通过，摆明就是政策要开始带头冲刺封关行情！然而封关前关键的十个交易日，要怎么选股冲刺操作呢？
首先，先定位目前加权指数是否仍然安全？以技术面来观察，年线持续翻扬向上，月、季线同样都是向上走扬，短线上皆提供加权指数相当强劲的支撑力道。以大盘周线来看，技术指标ＫＤ略有出现高档钝化现象，同样代表着台北股市的多方力道强劲；就成交量来看，也都较月均量850亿要多，外资法人持续站在买方，期货仍偏多操作，因此台股在封关前安全无虞。
既然外在盘势提供相对安全的操作环境，那么就可以安心地选股操作了。在农历年封关前还有什么个股是可以操作的呢？先前投研部有提到过，第四季营收可以当成个股筛选的依据，这是利用「基本面保护技术面」的基本选股法则，买了万一被套，时间拉长之后还是有获利机会，所以业绩股必定是其中的一个选股法则，这点同样也是台股最大主力─外资的选股逻辑。由于过去台股成交量不大，因此盘面焦点都在中小型的主力业内的个股，在一月台指期结算后，成交量逐渐放大的环境之下，外资开始冲刺台股行情，也让权值股纷纷表态。
外资内资冲刺行情比快！台积电(2330)以及大立光(3008)就是上述最典型的代表，符合既有基本面，又有法人买超相挺的个股。这两档权值股已经创下各自股价的历史新高，其中大立光又创下台股历史最高价个股的纪录。至于其他的权值股当中，苹果概念股的鸿海(2317)、可成(2474)以及和硕(4938)，半导体族群中的联发科(2454)、日月光(2311)以及矽品(2325)等都开始出现外资法人冲刺台股封关行情的买盘，当然也就推升加权指数向上攀升。
当然，农历年前的封关少不了内资主力业内等实户群的冲刺行情，投研部曾经提过每年第一季的财报空窗期是营造各类股利多题材的好环境，其中多半都是以转亏为盈的个股，冲刺力道最为凶猛，最明显代表就是力特(3051)。以力特而言，过去亏损连连，仅能在台股苟延残喘，然而由于透过中国在地厂商打入中国大陆面板供应链，从此成为红色供应链的一员，在去年第四季的业绩表现尤其令人惊艳！今年可望延续中国接单力道，获利将呈现三级跳，脱胎换骨！
其他如：瀚宇博(5469)、金像电(2368)以及荧茂(4729)等都是在基本面开始出现改善，并且有机会出现转亏为盈的转机题材股。至于纯粹以内资控盘的个股，如：研勤(3632)、金洲(4417)、擎亚(8096)、柏承(6141)等都是台股主力、中实户以及业内为冲刺台股年前封关行情的代表。因此就以上所述，台股在农历年前，政府带头冲刺，外资第二棒，接着就是内资、中实户等，处处可见农历年前热闹非凡的行情。读者们只剩接下来关键的十个交易日，还在等什么？心动不如马上行动！(文未完)
【详细内容请参阅最新一期《理财周刊》第753期，尊重智慧财产权，如需转载请注明出处来源。】【提升理财力--理财课程资讯www.moneyedu.org.tw】