Smart智富／塑化股走势拉回就是进场时机
升息与通膨带来原物料股的转机，也是今年投资方向。元大投信协理王丽勋表示，由于原物料的成长趋势仍会在今明年陆续发酵，在塑化股的投资上，大型股将优于小型股，尤其大型股有资源转投资发展高值化的产品，较能避开油价及报价波动影响，上涨时又能享受利差。
油价在去年农历年时跌到最低的每桶20多美元，产油国几乎都是亏钱卖油，加上需求其实并未大幅降低，因此油价回升到40∼50美元左右，市场对塑化产业也从看空转为看多，报价接连上升，如OX（邻二甲苯）、SM（苯乙烯）、PVC（聚氯乙烯）、PP（聚丙烯）等在去年涨幅达25%∼31%，ABS（丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚合物）甚至上涨49.6%，台塑四宝去年获利大幅成长27%∼60%，以苯类产品为主的台化（1326）税后净利大幅成长59%，台塑（1301）则有一半获利来自美国厂的贡献，是美国经济成长受惠股。
除了原料与成品利差扩大之外，其他三宝持股台塑化（6505）都超过2成以上的比重。因此当塑化产业好转时，集团内的交叉持股所认列的利益，让每家公司业外也都有不少的进帐。
展望2017年，油价后续上涨空间不高，相较于2016年，台塑化将减少库存跌价回升利益的认列，因此获利将些微衰退， 法人较看好台化及南亚（1303）的成长性，且目前为通膨初始，到通膨高峰前，只要市场供需维持平衡，没有过多新增产能开出，中国也持续淘汰过剩或是不符环保的产能，那么资金仍会优先选择停泊在原物料股。
在投资选择上，大型资金仍偏爱台塑集团，并预估2016年殖利率达4%以上，其中台化跟台塑化更将逾5%。由于赚钱产品多集中在台化，因此成为法人最看好的通膨投资标的。尽管年初以来塑化股走势修正，但通膨才刚开始，这波拉回整理刚好创造低档进场机会，尤其当后续下测低点都没有跌破前低，将适合进场布局。