先探／IP点石成金

智财权对于企业来说是一项重要的无形资产，可以塑造强大的护城河，更可创造获利。全球娱乐霸主迪士尼可说是将IP发挥得淋漓尽致，旗下除了有家喻户晓的米老鼠卡通人物之外，更透过并购漫威漫画，囊括钢铁人、蜘蛛人、美国队长等超过五千多个漫画英雄的IP，让迪士尼以IP为核心将事业版图拓展至电影、电视、主题公园等。目前国内影音文创、IC设计、线上游戏与生技等产业中，有不少公司拥有相当可观的IP，值得挖掘。

【文／冯欣仁】

继《复仇者联盟４：终局之战》、《惊奇队长》及《阿拉丁》之后，改编自一九九四年人气动画的真人版电影《狮子王》，于七月三十日上映第十九天，票房正式飙破十亿美元；成为今年来第四部跻身十亿美元俱乐部的迪士尼电影。迪士尼今年至今的全球总票房已超过七六．七亿美元，缔造单一影业史上最高年度票房纪录；进而激励迪士尼股价创下历史新高，来到一四七．一五美元。

迪士尼利用ＩＰ创造高获利

迪士尼之所以能够成为全球影业与娱乐巨擘，关键在于拥有庞大的智慧财产权（Intellectual Property；简称ＩＰ），包括电影内容、电视节目、音乐、卡通人物、英雄人物、主题乐园、书籍与杂志等。现任执行长Mr.Iger曾经说过：「我们通常在谈论电影时，我们只讨论票房和与电影业务相关的营收成长，但不仅要想到如何在美国挖掘这些财富，还要将电影的智慧财产权应用于全球的主题公园和消费品业务上。」

一九二三年，华特 迪士尼（Walt Disney）在自家车库创作出迪士尼家族第一个并且是影响最广大的ＩＰ─米老鼠，在此后的八、九○年间，米老鼠、唐老鸭、高飞、小熊维尼等一系列迪士尼自有卡通人物形象不断出现。除了自创ＩＰ之外，迪士尼也透过收购方式，来壮大ＩＰ；例如：收购皮克斯影业、漫威漫画、卢卡斯影业等三家电影公司，一夕之间让迪士尼拥有庞大的ＩＰ。

经过多年的发展，迪士尼已经形成以ＩＰ为核心的电影、电视、主题公园、衍生品的全产业链，成为一家涵盖媒体网路（电视）、主题公园、影视娱乐（电影）、衍生品（周边）和互动娱乐（游戏）之企业；目前媒体网路和主题公园，合计贡献四分之三营业收入。值得一提的是，从二○一○年开始，迪士尼光靠改编自家动画，估计就进帐了超过七○亿美元，而迪士尼已准备陆续将近二○部动画改编成真人电影；在在显示迪士尼透过ＩＰ创造出高获利之实例。

然而，迪士尼的下一步除了持续扩建新的主题乐园之外，日前也宣布推出串流媒体，将与Netflix、Hulu、AmazonPrime、YouTube等正面对决。不过，若迪士尼想进军串流媒体市场，除了有丰富的ＩＰ资源还不够，还需加强内容制作能力。此外，迪士尼的「摇钱树」米奇还面临版权过期的风险。根据一九八八年通过的美国版权法，米奇版权将于二○二三年到期，代表到时任何人都可用米奇形象创作，无需再向迪士尼支付版权费，届时迪士尼恐将失去每年吸金二五○亿美元的摇钱树。

授权收入增 华研拚赚一股本

国内影音文创如华研、霹雳、兔将、VHQ-KY；ＩＣ设计矽智财M31、力旺、晶心科、创意、智原、亿而得；游戏股则有网龙、橘子、宇峻、鈊象等都是具有ＩＰ的相关个股。其中，华研主要从事音乐制作与演艺经纪等业务，虽然去年十月旗下大咖艺人S.H.E，与华研结束长达十七年的合作关系，但整体营收与获利并未受到影响，更逆势创下新高。主要是因公司积极调整业务结构，拉高毛利率较高的授权收入，今年第二季授权收入占营收比重一举攀升至六二％，演艺经纪收入比重则下滑至三七％；因授权收入毛利高，也带动毛利率提升至六三．五％，累计上半年税后纯益二．八一亿元，年增十二．八％，每股纯益五．三一元，创历年同期新高。（全文未完）

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