先探／塑化股有基可趁　原物料股逞强

国际原物料在美国对俄罗斯经济制裁后，又出现另一轮上涨，包括油价、铝、镍、锡等价格表现突出，国际相关个股股价走势也相当不错。

【文／方亚申】

美国正值第一季报公布，一般预计能源业受惠油价上涨，获利有机会年成长大幅拉高至三成以上，主要在于第一季油价相较去年同期的五○美元附近，有相当大的提升空间。再者，国际政经尔虞我诈，人为因素刺激油价味道也相当浓厚，尤其石油组织ＯＰＥＣ与俄罗斯带领的主要产油国，为因应石油供给过剩，从去年初起每日减产约一八○万桶。由于该协议预定年底结束，沙国已表明希望减产行动能延至明年。最近主要产油国油长在沙乌地阿拉伯集会，针对减产协议是否延长进行讨论。沙国油长法里声称，ＯＰＥＣ的减产行动离结束还很早。但相对沙国对持续减产抱持乐观态度，俄罗斯能源部长诺瓦克则提议产油国应在年底前开始讨论放宽减产协议。根据石油官员指出，ＯＰＥＣ与非ＯＰＥＣ产油国在三月的减产协议遵从率已超出一四○％。

油价走势强连川普都骂

沙国主张延长减产主要在于该国最大国营石油公司Aramco原本计划去年就上市，一直延宕至今依旧未上市，为改善沙国日益恶化的财政，当然油价越高未来上市所筹得资金越多。何况最近根据美国媒体报导，取得了该公司二○一七年上半年财报，获利为三三八亿美元（近一兆台币），高于苹果的二八九亿美元、三星一四○亿美元，为全球最会赚钱公司。今年油价高应该赚更多。若油价在高档挂牌，沙国将成为最大赢家。

这种情况大家都看在眼里，ＯＰＥＣ国家当然会有不同意见，自己减产却好到沙国，所以油价今年以来涨势就较不如去年干脆。且这次油价一度逼近七○美元，最喜欢放炮的美国总统川普，在推特中砲轰「油价遭到人为操控而涨至非常高价！这不是好事，而且也令人无法接受」。他还批评「ＯＰＥＣ似乎又要重施故技」。川普言论一出，油价应声走低。但只要油价在上升趋势线六二～六四美元之上，油价盘坚推升趋势不变。

油价上涨对石化相关公司绝对是利多，至少库存就先赚一票，买进还未到货的石油也赚。台湾以台塑化最好，且第二季为塑化传统旺季，又是亚洲石化厂密集岁休时点，成本、供需紧俏利多双效加持，其中PE、EG、PP、SM及ABS表现较佳，台塑化、台塑、南亚、东联、台达化、国乔及荣化营运受惠。台塑化第二季炼油事业开工率回升至九五％，目前每桶炼油价差超过十二美元，预期将持续扩大，推升第二季表现优于首季。

由于大陆禁废令公布，据回料批文来看，聚烯烃回料甚至不足万吨，减量非常之大，这一缺口基本转为对新料需求。原油高价也抬升聚烯烃价格重心，今年产业链库存好于往年，随着季节性旺季需求释放，仍有上冲动力。（全文未完）

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