先探／谢金河：小心飙涨股的后座力
文／谢金河
从元月二十三日武汉封城以来，肺炎疫情已延续了近四个月，几乎笼罩全球，世界经济受到史无前例的巨大冲击，金融市场也出现罕见的熔断，股市、期油都有熔断纪录，这是百年一遇的巨大灾难。
到目前为止，全球确诊病例超过四八七万人，死亡三二．一万人，单是美国确诊已逾一五二万，死亡逾九万人，而俄罗斯、巴西急起直追，成为仅次于美国的二、三名疫区，亚洲的新加坡成了重灾区，确诊病例高达二八七九四人，遥遥领先日本、南韩，不过欧洲各国疫情渐趋缓和，大家都在想解封、生产线重新启动，国际上仍有疫情二次复燃的忧虑，也有很多专家担心太早解封，可能让疫情加重，但套一句侏罗纪公园的对话：「生命总会找到出路」，台湾已连续十三天零确诊，三十三天没有国内感染病例，假如说对抗疫情要超前部署，顺时中后，下一个可能是后疫情时代的拚经济上路。
台湾这一周正是蔡英文总统新的任期开始，这次台湾抗疫有成，经济遭受到的破坏最少，后疫情时代，台湾应是一个经济亮点，台股从一二一九七杀下来，最低跌到八五二三，很快弹升二五一五点，台股正好到了年线附近，这很可能是一个多空重要转折点。
台股弹升到年线附近
从技术面看，这次疫情撞击金融市场，从强弱势来看，美国股市表现最强劲，ＮＢＩ生技指数从二九四七．八五大涨到四二七三．五二，写下历史新高纪录，大型科技股领军的Nasdaq及Nasdaq 100指数都接近历史新高，而费城半导体指数从一二三三．九七弹升到一八一五，弹幅逾四七％，这是全球弹幅最大的市场，唯一稍弱的是道琼指数仍距年线很远，但从低档算来也有六千多点，弹幅逾三五％，相对来看，欧洲及东协市场这次反弹微弱，仍距年线十分遥远。
台股在四月三十日弹升到一一○○○点以上，触及年线后，除了上柜指数仍能奋勇向前外，台积电陷入美中冷战风暴，股价陷在三○○元之内，对指数推升留下负面压力，但全球股市走到这里也到了十字路口，一方面是基本面遭受到疫情重大破坏，接着而来的第二季经济成绩单可能惨不忍睹，而全球股市在各国大撒钱中都大涨一段，三月全球股市狂跌，四月大反弹，五月可能是一个调整格局，台股也到了关键的十字路口。
这次台股出现了一些结构性的巨大变化，一是外资退、内资进，今年以来外资卖超台股六三三七亿元，照理说，外资那么巨大卖压，单是台积电就卖超逾七○万张，往年如果是这样，台股非暴跌崩盘不可，但这次外资净汇出部位那么庞大，台股却相对抗跌，新台币强力升值，背后是内资的班师回朝，台股行情又重回三十年前主力的时代。
这次很多防疫概念股都是想像加业绩，一路冲到顶，像口罩概念股恒大从十五．四元大涨到一四九．五元，股价一口气暴冲八七○％，每月营收都出现大成长，像四月三．一六亿，比去年同期成长三六九％，首季ＥＰＳ一．四五元，四月一个月就一．六元，大家发挥无限想像空间，如果单月一．六元，乘上十二，那么一年ＥＰＳ可能将近二○元，乘上二○倍本益比，那么涨到三、四百元不是梦？敏成首季ＥＰＳ○．九二元，四月营收八○○四．九万元，股价也一口气冲向二九九．五元，今年从十三．三四元大涨了二一．四五倍，写下资本市场罕见纪录。
防疫概念股一路冲顶
另一个火红的额温枪概念股，泰博从一二一元涨到三○九元，股价一下子大涨一倍以上；而小型的热映从十四．九五涨到一二九元，今年大涨七六二％。还有最近快筛最红的瑞基从五五．五元冲向三一五元，股价在几个月大涨四六七％。最近疫苗概念股很红，高端疫苗从二七元涨到九一．一元，不禁令人想到二○一四年基亚大涨到四八六元。最近国光生技也从十六．七五元大涨到五七．五元，在五月八日一天出现二○．六五万张的涛天巨量，现在看来这是市场人士介入的换手巨量。还有这次得到国外药厂专利授权金挹注的合一，从十九元大涨到一二七元，中天也从十一．六五元大涨到三五．四元，这是今年在疫情肆虐下，台湾资本市场「最美丽的风景」。
台股已经很久没有见过市场人士这么激情合奏的乐章，这些防疫概念股都是一口气冲到顶，但基本面仍是一条绳子，有题材也必须有基本面配合，像是生产不织布的新丽二月就大涨到三一．五元，但首季ＥＰＳ只有○．三四元，四月营收比三月少，股价又回到二二元左右。康那香往上冲一段到四四．八元，但首季ＥＰＳ只有○．三八元，四月营收也不及三月，股价冲高无力而折返；额温枪的热映与泰博，似乎也都见到顶，这是基本面的考验。
基本面与技术面的调整
另一个是技术面的压力，不管个股怎么会冲，最后都难逃基本面与技术面的修正与调整，像当年基亚的四八六元，浩鼎的七五五元都是经典之作。这些防疫概念股，下一回合要面临的是年线乖离的考验，像恒大股价到一四九．五元，但年线在二七．五元，这个鸿沟是不得了的大，即使基本面再强大，也得提防年线乖离的巨大压力；瑞基冲到三一五元，年线还在六七．六二元，四月营收已达八○八八万，快筛试剂有无限美好的想像空间，但去年ＥＰＳ一．九元，今年首季○．三三元，股价到三○○元以上，大家必须检视瑞基从未有配股配息的纪录，股价喷出冲太快，一旦回档恐怕无天险可守！恒大过去十年最好的配息是○．八元，这次因为熔喷不织布暴冲，关键在疫情会持续多久，口罩需求会不会一直延续下去，这个时候投资人要切记的是不要被一时的激情不断在数字上加码。
五三元，表现十分亮丽。最近油价涨到三二美元以上，已对塑化类股带来十分正面的影响，油价才是全球经济荣枯的任督二脉，油价能稳住，也代表地球上经济活动稳住，再加上新台币升值，台股这个回合力道也比预期强劲。（全文未完）
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