专家传真－台湾需要创新的金融政策

花旗银行宣布，退出包括台湾在内的13个国家消金业务，引起金融市场很大震动。图／本报资料照片

最近花旗银行宣布，将出售亚洲包括台湾在内的13个国家消金业务，引起很大震动。花旗银行现任CEO Jane Fraser以前是全球消金事业负责人，上台不到两个月，即大刀阔斧进行改革。其主要理由是花旗资源过度分散，消金业务没有成为市场领导者的条件，因此要重新聚焦。这是很前瞻且正确的决定，对于台湾多达近40家的银行业者来说，应有所启发。

值得注意的是，花旗认为财富管理是未来成长的重点，而将来在亚洲和欧洲会将财富管理集中在4个区域金融中心管理，包括香港、新加坡、阿联酋和伦敦，这代表高端财富管理业务将会和私人银行业务结合，由区域金融中心提供跨境金融方案，至于较低端财富管理业务应会和消金打包出售。

最近台湾新创企业Appier（沛星）成功在日本创业板挂牌上市，市值15亿美元，成为第一家上市成功的独角兽。在我们欢欣雀跃的同时，一家2012年成立的新加坡新创企业Grab，在美国以SPAC借壳上市成功，市值高达400亿美元。我们有2个疑问，台湾的新创新秀为何不选择在台上市？再者，两地新创估值差距为何如此之大？

值得关注的是香港作为金融中心的地位。香港今年第一季上市金额高达1,328亿港元，较去年同期成长8倍，很大原因是受惠于美国中概股回流及新经济概念股，反而成为中美金融战的受益者。香港对黎智英等民主人士宣判刑期，引起欧美的谴责及抵制，但短期内香港因为中资中企反而未受影响。

中国大陆金融市场，最近也发生了几件大事，创新与监理同步推进。首先是蚂蚁全球最大350亿美元IPO被喊停，将改制转型金融控股公司，接受主管机关全面监管。其次，大陆正积极发展主权数字货币，为将来中美金融科技战揭起序幕。再者，大陆资本市场全力推动「注册制」，允许企业上市采申报制自动生效，但加强查缉信息披露不实的企业，造成最近A股IPO数目大减。最后，深圳交易所上市制度修改，主板和中小板合并，未来只有2个板，较成熟企业申请主板，新创企业申请创业板。

至于在全球金融市场，最重要的创新趋势是虚拟货币和FinTech快速成长。比特币和乙太币最近市值都创新高，全球最大比特币交易平台Coinbase成功上市，市值逼近千亿美元，电子支付平台Stripe市值也有950亿美元，马斯克创立的电子支付公司PayPal市值超过3,000亿美元，媲美大型机构如摩根大通和美国银行，花旗只有其一半。另外，贝莱德、摩根士丹利、Visa等大型金融机构，最近都认可虚拟货币，将其纳入投资组合或交易平台中。

观察全球最近金融发展，我们可以发现台湾并不在核心圈，不是一个重要的参与者，这是很可惜的。台湾是全球半导体的中心，中美地缘政治家必争之地，但为何在金融领域无法成为一个区域中心，特别是在近期香港发生那么多事件之后？重要关键在于台湾在金融领域只有国家战略，但在半导体行业却面向全球。所以要成为区域金融中心一定要强调开放与创新，而不只是局限于台商和传统金融业务。

台湾并非经济不好，也不是没有钱，股票交易更频创高峰，不仅是台积电，连传产也大放异彩。今年第一季15家金控获利高达1,920亿元，光是国泰金和富邦金获利加起来就上千亿。台湾需要的是更大的格局、更前瞻的金融愿景。以资本市场为例，香港正在中国化，而新加坡不断萎缩，因此计划开放SPAC业务，台湾应努力成为亚洲新创企业的梦想之地，而不是让日本成为新创天堂！

全球多国籍企业正大举迁出香港，许多转往新加坡。假如台湾是全球高科技企业偏好投资的重镇，没有理由在金融领域不能吸引外资，特别是香港资金的进入。台湾的问题在于对中资的恐惧，把香港和中资划上等号，连港人要来台湾移民都很困难，更遑论港企和港资。台湾不要只关心半导体产业，金融业更是我们的骄傲，绝对能有更好的前景！