《基金》富兰克林：明年Q1「上上签」策略投资，5大趋势可为

2017年堪称股债丰收的一年，各区域经济及企业获利齐步扩张，加上全球通膨与利率维持温和，资金充沛环境挹注多数资产价格水涨船高，成熟市场包含美国、英国、德国，新兴市场包含韩国、印度、菲律宾、印尼、巴西、墨西哥、南非等市场，今年度皆有改写历史新高价位的纪录。累计今年以来全球股市上涨23%，而美元指数贬值8.6%，资金回流效应推升新兴股市(美元)劲扬32.7%，新兴国家原币债(换算成美元)也有12.7%涨幅，欧洲高收益债则受惠欧元升值而大涨近19%。

展望2018年，富兰克林建议2018年第一季采取「上上签」策略，亦即掌握「趋势向上、利率向上、签挑细选」三大主轴，看好新兴国家股债市与创新产业的投资契机，并透过弹性操作的全球债券型基金，将利率上扬风险转化为投资契机。此外，着眼全球股市多头即将进入第九年，大小型股、区域及类股轮动速度加快，操作难度升高，透过价值投资与基本面选股的主动式管理策略，可望争取击败大盘的超额报酬空间。

「趋势向上」：新兴国家股债市多头气盛，科技及生技创新商机一把抓。「利率向上」：弹性的债汇市投资策略，预先卡位通膨及利率上扬环境。「签挑细选」：前进「亚洲小型股」及「全球价值型股票」，发掘投资璞玉。

富兰克林坦伯顿亚洲小型企业基金经理人伽坦．赛加尔表示，亚洲区域经济动能回温且基本面佳，有利以内需为导向的中小型企业蓬勃发展，预估2018年亚洲小型股获利成长21.9%，高于大型股的16.4%，也优于全球小型股19.7%的获利成长率，增添股价爆发潜力。看好印度、南韩及中国政策改革趋势，并瞄准民生消费、宅经济、美容保健、资讯科技、金融深化五大趋势主题投资，发掘市值20亿美元以下的潜力新秀。

富兰克林坦伯顿成长基金经理人诺曼．波斯玛认为，过去十年全球价值型股价指数相较成长型股价指数表现落后2%，这是2000年网通泡沫来首见的情况，从股价相对有形资产净值比来看，价值型股票相较成长型股票目前的折价幅度高达80%，高于长期平均60%的水准，评价面相当具有吸引力。历史经验显示，通膨及利率上扬环境有利价值型股票表现，目前相对看好欧洲及新兴市场的表现机会，产业面看好金融、医疗及能源，兼具评价面便宜、基本面改善及政策受惠三大题材。