蓝色浪潮来袭 美高收债看俏
投信建议可优先布局兼具高息收及低波动度二大优势的优先担保高收债，降低当前市场大幅震荡的风险。图／美联社
美国2020年由民主党的拜登拿下总统宝座，同时民主党也拿下国会参议院及众议院多数席次，形成完全执政的局面，也被美国当地称为「蓝色浪潮」。参考经验，2009～2010年美国由民主党欧巴马总统主政，同时是民主党完全执政时期，美国高收益债受激励大涨逾两成。
此次在蓝色浪潮来袭下，市场预期财政支出可望进一步扩大，将支撑风险性资产，美高收有机会复制欧巴马时期大涨行情，投信建议可优先布局兼具高息收及低波动度二大优势的优先担保高收债，降低当前市场大幅震荡的风险。
台新优先顺位资产抵押高收益债券基金李怡慧指出，受新执政团队扩大财政支出及通膨上扬的预期，美债殖利率市场状况较类似2009年3月至2010年3月期间，甫上任的民主党欧巴马总统推出财政刺激所引发的美债殖利率上扬，除了带动美国高收益债大涨，亦推升优高收指数年涨幅达47.5％，可看出防御性佳的优高收更获市场青睐。
李怡慧表示，目前市场聚焦在拜登推出的1.9兆美元新法案，市场气氛乐观，虽然经济活动恢复，引发市场对联准会启动缩表的讨论及担忧，但联准会主席已表示现在不是谈论退出宽松的时候，将会跟市场充足且明确的沟通，可望持续带动风险性资产上攻，有利高收益债后市表现。
此外，在美债殖利率反弹下，高收债殖利率相对较高且存续期间较短，受利率上扬的影响小，另一方面，目前全球市场普遍处于高阶位置，任何风吹草动，皆有可能让市场震荡修正，优先担保高收债具高息收、低波动优势，深具下档防御力，相对稳健。
群益全球优先顺位高收益债券基金经理人李运婷表示，近月高收益债延续涨势，主因美国原油库存下滑、沙乌地阿拉伯欲减产、美国酷寒气候推升能源需求等，使得能源债领涨；另外，美国纾困法案可望通过、企业财报优异以及联准会鸽派立场坚定，盖过通膨预期升温、美债殖利率走升的负面影响。
由于金融次场流动性依旧充裕、低利环境促使资金持续进驻高息资产，加上高收益债信用压力与违约率明显下滑，信用利差仍具收敛空间，且其存续期间较短，也较能抵御利率上升风险，同时在景气复苏的引领下，表现仍不看淡，而稳健型投资人则不妨采防御力更强，且同样具有高息特色的优先顺位高收益债，以更能兼顾风险与报酬。