理财周刊/防恐全面升级! 安全监控厂营运看俏

文/李泰宏

国际情势纷扰不断,各国为了确保安全,也陆续在机场、港口、车站等交通要道加强戒备,对于安全监控器材的需求也有增无减,尤其巴西奥运即将登场,保护各国运动选手的安全等级也将提升,都将推升安全监控厂的营运表现,预料晶睿(3454)、彩富(5489)、天钺电(5251)等将可受惠。

晶睿提升差异化 避打价格战

法人指出,安全监控产业近二年受到中国业者海康威视大华杀价竞争影响毛利率呈现下滑,尤其自有品牌公司杀价压力更大。研究机构LEDinside表示,安全监控无所不在,已开发国家提升公共建设支出需要安全监控产品,而政治社会动荡的国家如中南美洲、中东、印度,需求则更高,再加上物联网技术逐渐发展,安全监控器材与物联网相结合的产业模式也陆续出现,都让安全监控的应用更加多元化,同时也持续扩展新领域

晶睿采取ODM与自有品牌VIVOTEK销售行销策略,除与国际通讯大厂电信业者合作开发制造外,另借由自有行销通路,销售至全球安全监控通路厂商。面对中国同业竞争,公司积极采取差异化策略,营收年成长转正,但公司为激励员工,发行限制性股票,多少也影响获利表现。晶睿2015年下半年客户调整库存影响,第四季营收持续下滑到10.3亿元,毛利率也跌破40%大关,仅剩39.7%,业外方面受汇兑收益挹注,合计单季税后纯益0.8亿元,EPS1.04元。

面对中国竞争对手,法人指出,晶睿除在原有的安控摄影机持续提升规格外,也在几个领域提出差异化策略,包括智能相关领域,除了平台整合设计外,也切入交通、零售等领域;居家保全相关领域,也取得ODM设计代工订单;全面解决方案领域,则是主攻车牌辨识,火车、捷运保全等领域。法人预估,随着差异化策略效益发酵,预估晶睿今、明两年营收都可维持成长10%水准

彩富抢攻品牌客户 毛利率稳定

彩富在2015年第四季的产业旺季,因为受到欧洲、新兴市场需求疲弱影响,营收成长力道减弱,至今需求无法恢复,加上竞争同业杀价,毛利率持平压力大增,单季营收仅与第三季持平,为6.1亿元,毛利率由第三季的37.7%略微回升至第四季的38.9%,业外方面因有汇兑收益挹注,单季税后纯益一亿元,EPS1.03元。法人指出,彩富2015年因应欧元急贬冲击,采取降价拿单,间接亦造成公司毛利率逐渐下滑,不过彩富积极朝向利基型市场发展,避免杀价抢单,包括PTZ及IP CAM相关新产品都预计第二季上市,其中IP CAM将推出一千二百万高画素及内建智能分析等新机种,PTZ产品也将推出搭载IR红外线功能,强化夜间影像清晰度,法人预料,相关成果今年可望陆续显现。

天钺电转型成功 转投资也有成效

天钺电2015年受到欧美品牌客户进行产品转换调整及认证时程拉长影响,以致全年营运表现未见成长,依公司规划,今年新产品的出货量增加与拉高品牌型客户占比双管齐下的成长力道,营运表现可望反转上扬。天钺电表示,看好物联网智慧联网趋势,即着手进行内部组织、产品结构与客户结构三大转型规划,公司设定2014年及2015年为转型期,已陆续获得品牌客户认证通过出货,尽管合并营收下滑,但是2015年全年毛利率仍能维持与2014年相当,已见初步成效。

法人指出,天钺电续投入包括结合物联网与智能家居安防系统(SHC)等利基型产品,将传统的单机型产品(Device provider)进化为系统型(Solution provider)产品,以拉大竞争门槛。同时,也进行客户结构的调整,期将原先经销商客户比重降低,加大力道于品牌客户的经营,预计结合数位无线技术、安全感测、云端系统服务与监控的数位家庭产品,最迟下半年起放量出货。日前天钺电推出的SHC系列产品已获得欧洲大展IFSEC「2015年度最佳无线家用安防产品」殊荣,这代表公司已成功从家用安全监控产品硬体制造商转型为数位家庭整合系统厂商,具有重要里程碑意义,亦对公司争取品牌客户的认同增加信心。

同时,天钺电亦透过旗下转投资「天竤资通」,负责行销自有品牌「SecuFirst」全系列智慧家庭安防产品,去年底甫与欧洲同步在全台一一家好市多上架销售,目前自有品牌占公司整体营收虽仍不大,然销售量逐月上扬,公司以坐稳国内前三大品牌为目标。【详细内容请参阅最新一期《理财周刊815期》www.moneyweekly.com.tw。尊重智慧财产权,如需转载请注明出处来源。】