理财周刊／华为禁令 联发科还能独占鳌头吗？
Q:中美关系日益紧张，美国不只管进口，也扩大管制出口，尤其是高技术含量的，更是管制内容之一，贸易战延续至今，是政治、经济的一场封杀战，原本5月禁令禁止台积电供货，使联发科收到大量华为订单成为大赢家，不过8/17美国扩大华为禁令，联发科成为空方标的，未来还能进场吗？
A:美国对华为的禁令分为三波，第一波为2019年将华为列入实体清单，美国商务部规定美国技术含量只要高于25%以上者，销售给华为需要得到许可，台积电刚好因美国技术含量低于25%，仍可继续供货华为。
实体清单是美国为了维护国家安全利益设立的出口管制条例，其实就是一份黑名单，清单上的机构、企业和个人将无法在美国从事贸易，如果没有得到美国批准，将无法使用含有美国技术的产品。
2020年五月为第二波，限制美国技术及设备相关供应商向华为供货，25%技术含量直降到0%，因华为的5G技术及市占率让美方备受威胁，为了避免5G时代的影响力及话语权落入中国手里，将华为放入实体清单，台积电也在5/15宣布不接华为订单，9/14后断货华为，华为旗下海思半导体研发的麒麟系列晶片，其实是由台积电代工7nm制程工艺生产，在这波禁令下，麒麟晶片也成为绝版。
因为第二波禁令，华为5G晶片供应商少了台积电及高通，面临危机，却让联发科从中得利，因为联发科5G研发几乎都在台湾，且生产的5G晶片并非特别为华为量身打造，使用美国技术比率低，因5G商机带来的动力于第二季营收创下三年半新高，股价大涨！
不过8/17第三波禁令，美国宣布加大制裁华为，将旗下39家企业加入实体清单，更严格限制只要是采用美国技术和软体的晶片，都须经过美国政府许可才能出货给华为，新禁令将于9/15生效。联发科晶片设计是使用美国的EDA软体，消息一出，各家报告也下修联发科第三季收益，股价立马大跌，高点下杀经历一波修正，虽然目前联发科已向美国递件申请出货华为，仍造成巨大冲击。
基本面来看，华为在联发科营收占比约15~20%，联发科指出，此禁令对短期营运并无重大影响，目前上档头部形成，短期要回到高点有点困难，长期来看可以透过聚焦产业趋势，股价拉回是不错的加码机会。