理财周刊／康舒、联线上　各拥一片天

随着利基型产品线陆续扩厂布局，康舒下半年营运可望倒吃甘蔗，全年预估ＥＰＳ2.5元，其次，联线上拥有筹码集中、电商题材，股价仍将维持多头走势。

文．李中鼎　摄影．郑暐琪

金仁宝集团旗下电源供应器厂康舒(6282)挟带云端设备、智慧电网及电动车等多重题材，近期股价创2003年九月挂牌以来新高。《理财周刊》也多次向投资人介绍过康舒，近两年股价呈现大涨小回的多头型态，沿着年线(长期趋势)一路垫高，近半年更呈现喷出走势，自三十元附近两波段大涨至五十元，波段涨幅逾六七％。康舒以电源产品起家，营运朝向利基型市场发展，去(2013)年营收245.94亿元，规模仅次于台达电(2308)与光宝科(2301)。主要产品包括：ＰＣ电源、伺服器电源、储存装置电源、LCD TV电源、无线通讯基地台电源、智慧电网及ＬＥＤ照明。康舒多元产品布局2012年开始，云端概念为推升工业电源成长的主要动能，康舒下游应用比重，消费性电子约占50～55％、工业相关应用约占40～45％，其余则是燃料电池、ＬＥＤ等新应用。智慧型手机普及，近两年「智慧化」跃居主流地位，智慧城市、智慧家庭、智能电源孕育而生，将使得网路发展必须要更为快速，后端的「云」资料中心及储存设备也将持续布建，对康舒而言将直接受惠。新能源领域 成长明显康舒近年营运朝向利基型市场转型，云端业务打进搜寻引擎Google、社群网站Facebook供应链。去年底Google在台湾彰滨工业区打造亚太地区最新的资料中心，因应亚洲上网人口持续攀升，大型搜寻引擎必须要再建置更快速、效率的资料处理中心，才可应付企业及一般民众需求。除了积极转型云端等高毛利率市场之外，康舒也朝向燃料电池、电动车、医疗电源等领域布局，日前法说会表示，属于「新能源」领域的燃料电池、电动车，尤其是充电桩、换电站等成长潜力较明显。华信投顾分析师黄志明表示，康舒为台股少数拥有多元化产品线之电源供应器厂，随着本身消费性电子产线持稳，工业产线温和成长，搭配云端、燃料电池等新应用成长明显，今年全年营运相当值得期待。从营运面观察，康舒五月营收22.74亿元，月增7.05％、年增3.48％，并呈现连四个月递增走势，且站稳二十亿元大关。第一季ＥＰＳ为0.39元，随着利基型产品线陆续扩厂布局，康舒下半年营运可望倒吃甘蔗，全年预估ＥＰＳ为2.5元。拉回46元 建立部位下半年营运爆发，似乎已得到市场投资人认可，六月至今，法人对康舒加码逾一万七千张，股价也从四十元急拉至五十二元附近。近日股价爆量走高，且法人筹码早已经先行卡位，短线恐有获利了结卖压，唯下半年营运有逐季走高之契机，建议投资人待股价拉回四十四～四十六元之间建立部位。金管会喊出「数位金融」口号之际，电子商务等入口网站也是这一波大架构下的受惠族群，联合报系旗下的联合线上(兴柜3505)为国内数位内容服务提供商，于2006年九月登录兴柜。联线上主要事业体为联合新闻网与联合知识库，其中以联合新闻网为企业核心，主要业务产品为网路广告、eDM、企业电子报、企业整合性行销、电子商务等。2011年五月正式跨入电子商务领域，推出网购平台「udn买东西」，增添企业营运活水。联线上站上趋势浪头对台湾民众而言，电子商务并非陌生名词，自2000年开始网路家庭(8044)首先推出B2C综合网路商城「PChome线上购物」，带动国内电子商务热潮，随着业者布建物流仓库及运输团队，大幅节省物流时间，让电子商务早已成为台湾人不可缺少的购物管道。拉回联合线上电子商务营运，近两年市占率及商品数稳定成长，目前「udn买东西」会员数约八十万人。黄志明表示，电子商务竞争激烈，大者恒大的趋势明显，大企业拥有较多的资源配合，小而美的企业要能突围，必须靠策略。黄志明强调，近两年已有越来越多企业，透过「Big Data」大数据等云端运算，帮企业潜在客户，也可以说替消费者推荐更好、更适合的产品。拉至投资面观察，联线上近一个月股价转强，近一年走出大多头走势，自二十元惊惊涨至七十元，涨幅逾250％，去年ＥＰＳ1.72元，以今年ＥＰＳ约2元作观察，搭配筹码集中、市场题材增温，股价仍将维持多头走势。(文未完)

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