先探／5颗评价私房股

台股近期虽偶有震荡，不过在外资力挺权值股，加上整体成交量能持稳下，盘面多头格局依旧明确，中小型股选股方向，主要架构在财报、展望与筹码。

文／黄俊超

资金宽松热钱四溢，带动多头攻势再起，尤其美国股市更是锐不可挡，道琼指数突破二八○○○点、S&P 500突破三一○○点、Nasdaq突破八五○○点，费城半导体则突破一七五○点，联准会今年三度降息，经济数据表现优异，企业财报优于预期者众，纵然贸易战或有变数，多头趋势成形已是不易撼动。

热钱推升股市多头行情

美国国内面临政治斗争，国际地缘政治局势也颇为紧绷，不过股市却未受到太大影响，包含美国联准会连降三码的预防性降息在内，今年以来已经超过四○个国家央行，纷纷采取货币宽松政策，降息不论在新兴市场或成熟国家都是主要轴线，一般预期，在全球一片低利率的环境之下，股市将持续能有好表现。

美国的经济数据不错，不过ＩＳＭ的十月制造业采购经理人指数仍低于五○，而欧元区的ＰＭＩ指数更是已经连续九个月低于五○，显示景气前景仍有乌云未散，然欧洲央行九月将利率调降至负○．五％，并宣布重启量化宽松政策，十一月一日起每月购买二○○亿欧元债券，全球资金宽松，聪明钱持续找机会。

美中贸易战方面，虽然不断放话且态度反复，第一阶段能否签署协议，在正式签约之前都有变数，其实签约之后也还是有变数，不过为了支援多个偏远地区电信商，美国政府发给华为的临时通用许可证，第三度宣布豁免再次展期九○天。截至十月底，美国商务部实体清单上，已有逾二○○家中国公司与组织。

「行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬中成熟，最终在希望中毁灭」，低利率环境对投资是舒服的，不过总经前景、贸易战与地缘政治风险一直都在，并未到一片歌舞升平，处在半信半疑而拥有憧憬，从成交量来看，距离疯狂还很遥远，多头一定会碰到震荡，操作纪律永远是短线操作的好帮手。

台湾是联合国认证美中贸易战下的受惠者，加权指数创下二九年来新高，外资买盘持续堆积，搭配量价配合得宜，又进入全年最易上涨时期与财报空窗，将有机会把一二六八二点送入历史，相较之下，柜台指数近期相对平淡，资金集火大型股、权值股，中小型股则以第三季财报或明年展望为股价调整依归。

指数不断冲高的最大功臣是台积电，除了第三季获利创下历史新高之外，上修资本支出由一一○亿美元至一四○～一五○亿美元，高阶制程前景一片看好，外资波段买超约二八万张仅次于鸿海，股价不仅站稳三○○元之上、市值突破八兆元，并持续向上创高，俨然是台股最重要的护国神山。

股价强于营运表现

除了占权值约二二．八％的台积电之外，市值第二大、占权值近三．三％的鸿海，近期同样也是受惠外资买盘加持，股价站稳在九○元关卡，朝今年高点与三位数迈进，两大权值股就占了台股超过四分之一权重，简单来说，除非这两档个股出现反转迹象，否则面对加权指数惊惊涨格局，逆势操作并不明智。（全文未完）

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