先探／Q4七大吸金族群

全球资金潮泛滥，台股在外资买超下直逼七月高点，短线在指标过热以及涨多下或可能拉回，但资金充沛，只要指数在季线之上仍有利个股表现，包括半导体、PCB、PA以及高殖利率、金融股等族群，传产股有个定收益者股价也可望水涨船高，拉回都可列为注意标的。

文／方亚申

美中贸易谈判似乎又有疑虑，川普声称不急于在总统大选前解决，中国代表团也被取消参观农业行程，美股拉回，除Nasdaq外，其他三大指数仍在季线之上。联准会上周降息，不过会后声明令市场认为今年内可能最好只降一次或不降息，主要是美国消费还是很旺，倒是制造业较为转弱。此外，沙乌地阿拉伯油厂被炸，又传出后面还有动作，国际油价维持在五八至六○美元之间，美股多空消息皆有，涨多自然出现震荡。

过去九月是美股下跌机率最高月份，今年却大涨；而接下来十月过往也不甚理想，去年则大跌，道琼下跌超过千点；且十月中旬开始又是公布企业第三季财报，市场预估企业获利将衰退三．五％左右，未来两周似乎还看不到太好利多，而四大指数日ＫＤ值都来到高档交叉，可以预见后续最好是震荡或是拉回。

中小型股大展身手

不过中线上不可否认，美股再度回到历史高点附近，显见资金力量，同时包括总市值前十名公司帐上现金都很多，例如微软上周就宣布四○○亿美元的股票回购计划，并将股息调高十一％，也支撑股价，所以未来将看四大指数重要关卡位置，分别是道琼二六五○○点、标普二九○○点、Nasdaq七九五○点以及费半指数一五○○点，只要在此之上就有利震荡轮弹。

值得注意的是，美银美林的牛熊指标九月初跌至一．三，是今年以来最低。前次低于二．○是在今年一月初，而后道琼从二万三千点附近开始用三个月时间大涨三千点。这次买进讯号约是在二六五○○点；换句话说，第四季上半部较偏向上涨。

亚洲股市就看中国，美中贸易突然又有分歧，陆股也回档，上证指数再创近一周低点，显然来到三千点上下是需要整理一段时间。中国在工业生产及出口下降以及工业生产指数创近十七年来新低，外资预估未来经济成长率低于六％的可能性越来越高。不过科技股像是联发科转投资的汇顶以及ＰＣＢ的鹏鼎、深南电路及沪电股份股价持续创历史新高，都是有关指纹辨识以及5G PCB族群，显见５Ｇ通讯科技股市是中国扶持方向。

外资连续买超台股超过九二一亿元，且台币已升值至三一，台币成为亚洲超强货币之一，连央行都出面说，若外资汇入有巨额且集中情况，央行都会进场调节，而「九月确实有这个现象」；总裁杨金龙说，今年前八月外资为净汇出，但九月一日至今，汇入金额不仅庞大，还非常集中，而台股的高殖利率是吸引外资汇入的主因。热钱多也造就台股资金行情。

再者，全球信评机构惠誉国际亚太区主权评等认为，台湾主权评等AA-展望稳定，在惠誉下调今年全球经济成长率的同时，台湾的预测值还逆势上调至二．二％，是亚洲唯一受惠美中贸易战的经济体。这也是资金流进台湾因素之一。

市场主要锁定半导体、金融股。而美国再次步入降息循环，中国人行也全面性降准搭配定向降准，加上欧央也调降存款利率，加上新兴市场国家一个接一个降息，降息潮刺激全球负利率资金超过十八兆美元，台股也受惠，且台商资金返台已接近五九○○亿元，台股资金充沛，央行也说台股高殖利率是诱因，的确使台股相对亚股是强势。外资期货多单回升至五万口以上高档水位，技术上台股已逼近七月高点一○九九四点，惟日ＫＤ值在相对高档交叉向下，但「三王」基本面都很好，除非美股连续大跌，否则季线一○七○○点已成为大支撑。柜买指数日ＫＤ值持续向上，是中小型股表现的天下。（全文未完）

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