先探／押宝老大就对了
国际股市因美股而大震荡，不过急杀过后各趋势产业第一名又将领先脱颖而出，台湾也是一样，包括台积电、日月光、联发科乃至传产的东元、台肥等会是股市领头羊。
文／方亚申
美国股市从九月联准会降息前后四大指数就陆续出现高点，只是没想到进入十月再次出现像八月份一样先大跌开出，主要就是九月中旬中型股如ＡＭＤ、赛灵思、高通、博通等就陆续见反弹高点，到了九月底、十月初开始轮由大型股苹果、微软、谷歌、亚马逊、Visa、娇生、银行股补跌；一向具有防守性的沃尔玛、必治妥、麦当劳、星巴克等跟着补跌，道琼转眼间从九月高点已回档一五三六点或五．七二％、标普回档五．五％、Nasdaq回档六．五二％、费半回档七．五七％，一口气都破季线，随后虽反弹，惟似乎要向年线测试支撑的走势。
当然市场阴谋论四起，包括借由股市大跌以及先前公布ＩＳＭ制造业指数跌破五○，创二○○九年以来最低，就业人口也不如预期，月底联准会开会可能又面临降息压力。Fed主席鲍威尔九月曾说，利率动向将视经济数据而定。但之后陆续公布的经济数据趋于黯淡，令投资人更担忧经济衰退。月底联准会降息机率已提升至五十％。
早在前几个月，川普就直说若是联准会加速降息，道琼至少可多涨一万点。而美中谈判十月十日进行，美国目前情况似乎是两头烧，加上美国企业将陆续公布第三季财报，预计年度衰退可能超过十％。面对这些不利变数，市场只能指望进一步降息了。
从大的方向来看，中央银行总裁杨金龙指出，尽管国际金融市场变数众多，但按照央行目前掌握经济情况，在今、明两年内，国际上不会爆发金融风暴。且全球降息潮还在陆续进行，最近就有菲律宾、澳洲降息，加上美国已降息，全球资金正多，股市下档也将有支撑。
再者，美股最近补跌的苹果、微软、麦当劳、谷歌等，帐上现金合计超过五千亿美元，跟金融海啸时的过度并购扩充不同，企业有钱就可以买库藏股、配发现金股息，股价跌到一定程度就会凸显其价值性出来，这也是下档支撑所在。所以我们看今年两波美股较大回档，最后还都是因为这些权值股领先止跌拉升，全球钱多，买进ＥＴＦ最稳健，ＥＴＦ资金再去买权值股，所以说ＥＴＦ最后都有助涨助跌作用。现在是ＥＴＦ再卖，但是下一波也将是从ＥＴＦ再买上来。
美股虽然连续多头超过十年，但是企业财务稳健下仍具投资价值；九月初美银美林的牛熊指标从二．四跌至一．三，释放出反向买入信号，也是今年以来最低。前次低于二．○是在今年一月初，而今年初也美股强劲反弹约五个月。这次指标翻多，九月美股收中小红，后续应该还是有行情。之前就传出全球最大主权基金挪威（超过一兆美元）已提案，调整在全球各地的资产配置，建议把资金从欧股市场转进北美，并加码投资大型科技企业。这可让该基金多达一千亿美元的资金流入美股。总之美股还是全球指标。
台湾今年经济表现不错，国际著名媒体点名台湾、越南是这次美中贸易战最大受惠者，资金加速回流台湾已超过六千亿元，最近一周又传出英业达加码买大溪土地；政策上从八月十五日起的两年对于回台设厂者给予利息辅助；换句话说，资金回流至少还有一年半。而回台投资加上台湾台积电、大立光等大厂巨额资本支出，使台湾今年经济成长率超过二％，居四小龙之冠，央行预估明年经济成长率为二．三四％，主计总处预估值为二．五八％。再看台币相对强势，的确是有资金流入，支撑台股。当然面对总统大选还不到一百天，还有官股行库护盘。
至于选股方向，很明显就向全球大型ＥＴＦ基金一样都是选择产业向上且位居产业第一、二名者。外资表示在「多事的十月」，菲律宾、台湾与香港现在是以国家进行配置模式的首选。台股最重权值股台积电今年来正享受一波波涨势，反映市场乐观看好苹果新机需求强劲及５Ｇ商机，然而台积电股价仍落后美国半导体同业的表现。最近超过五家以上外资调升台积电评等，其他，升评包括半导体的日月光投控、联发科、义隆等。（全文未完）
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