先探／「赢」收股登场 多头强心针
【文／方亚申】
台股从八月下旬的低点七二○三点反弹，至今已突破季线，反弹超过一二○○点，若以一○○一四点下跌至低点，累计下跌二八一一点，若反弹二分之一在八六○八点、○．六一八在八九四○点。而当指数反弹至八千点之上，国安基金及政府官员建议护盘至明年总统大选前；换句话说，低档八千点已具有相当程度的支撑。
再者，近期外资又开始翻多看好台股，尤其在期货上，多单始终在二．五万口的绝对高峰之上。而第四季一向是多头上涨胜率较高季节（按过去经验，十二月上涨机率高达八成），既然低档有支撑、配合外资看好，个股就有表现机会，业绩题材将是主轴。
不过，台湾经济不佳是事实，外销已连续六个月衰退，九月份似乎也不例外，主计处公开表示今年ＧＤＰ要保一有困难，甚至传出可能衰退，加上ＩＭＦ及世银都调降全球及东亚全球贸易量及东亚经济成长，后者将二○一五年涵盖中国的东亚太平洋地区（ＥＡＰ）经济成长由六．七％下修至六．五％，明年成长下修至六．四％，低于去年的六．八％。外在情况不佳，台湾以外销为主，也将受影响，单靠美国经济成长似乎不够，今年台湾ＧＤＰ成长率不到一％，若非有国安基金护盘，说实在要维持在八千点之上，见诸过去都有点困难。在此情况下，台股要在攻九千点以上似乎不太容易，尤其在总统大选前的政策空窗期。
这次台股自七二○三点反弹，可视为从一○○一四点下跌以来的右肩反弹，目标区约在八五○○点至八八○○点之间。若以现在指数在八三○○～八四○○点之间，上档空间似乎较为有限。
此种环境下，就突显了业绩的重要性。其实在指数横盘或盘跌中，还是有个股表现不错。第一、就是本刊近一年以来所介绍的运动制鞋及纺纤股，Nike连续两季财报都相当优异，最近一季每股获利一．三九美元远高过市场预期的．一．○九美元，股价领先创新高，在道琼成分股中表现最好，尤其在一堆成分股利空频传破底或裁员下，突显Nike的强势。而该股强势就是因为有业绩支撑，尤其大家疑虑中国经济不振将影响销售，事实证明并未如此反倒是大幅成长，主要还是人民有钱，大多数的人当然买较好、有品牌的鞋或衣服，谁会想到买中国品牌的呢？
连带地替Nike代工的丰泰及宝成业绩看好；丰泰在八月淡季营收就创历史新高，九月以后进入旺季展望更好。同样情况也发生在宝成身上，两者股价近期都创新高，可视为标竿，相关的供应链如利勤、百和、三芳也不看淡。纺纤部分，成衣代工的聚阳率先公布九月营收二六．三亿元，年增一六．一％，连续第二个月创历史新高，成衣方面第四季也旺季，光隆八月以创新高，展望第四季，下游成衣厂业绩将好过上游化纤。由于全球运动风潮＋时尚潮流结合，未来一年展望还是看好。
车电是潮流 ＡＭ有三利多
汽车相关零组件及车电部分，由于包括胎压侦测器、倒车雷达陆续成为政府强制安装的标配，对于相关厂商如同致、怡利电、为升等业绩将持续向上，同致九月营收就创历史新高。去年全球车电占整车总成本约二五～三○％，对汽车创新功能贡献度却高达九○％，预估二○二○年车电成本比重可望超越五○％。工研院产业经济与趋势研究中心估算，二○一三年全球汽车电子市场约一六七○亿美元，二○一九年将倍增达三千亿美元，显见车电市场前景光明。
而车联网、汽车安全、新能源汽车、智慧汽车与无人汽车等领域，都是全球车电厂商崭新商机。台湾车电族群积极切入车电当红领域，未来随着汽车安全及车联网商机起飞，可望受惠。这是潮流所在，未来包括车道偏移系统、辅助停车系统、夜视系统、安全车距等等，在高价车都已率先启用下，中低价车款采用只是迟早的事。胡连、健和兴、剑麟、朋程、联亚、F-IET等等车电族群股价及业绩多头可期；其中联亚营收连续第七个月创新高。
此外，电动车这次在福斯柴油车事件下将受惠，加上中国政策补助，对于不管是丰田或是美国特斯拉电动车销售都是利多，相关配套的康舒、康普、和大、Ｆ─贸联等都是利多。Ｆ─贸联九月营收是继六月后第二次创历史新高，这个族群不会退流行，尤其是特斯拉上季交车不及，今年出货量上看五万辆，未来销售看好。
再来就是传统的钣金、保险杆及车灯等零组件，美国九月汽车销售创下一四四万辆，全年上看一八二○万辆，直追中国的二二○○万辆，较金融海啸时低潮的九百余万量成长可观，台湾供应ＯＥＭ的东阳、堤维西、帝宝、大亿等都是受惠者。第四季原本就是售后维修（ＡＭ）的旺季，一般业者业绩从十月一直好到隔年的冰融三月，逐渐进入出货高峰。九月营收开始加温，第四季单月营收都有机会创新高。
这个族群今年有三大利基，一是台币走贬，该族群的汇兑收益相当可观，以东阳而言，帐上约有九千万美元，以第三季台币贬值两元，等于就多出约一．八亿元受益，约当一个月的获利水准。二是原料价格走平，石油价格第三季虽一度破底，但大部分在四三～四七美元之间震荡，下游工厂取得原料不会有库存亏损压力。第三就是外销主要地区美国汽车销售量大增。利多因素将推升ＡＭ族群股价及获利。(全文未完)
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