防海外踩雷 行库3大机制避险

海外地雷太多，金管会日前发出八大「防雷」态样，多家大型行库也火速调整明年的海外放款策略，并提出风险分散、抗景气循环、拉高授信户信评三大调整主轴。其中，抗景气循环的结构调整可说前所未见，未来行库在选案上，至少将有一半以上会选择景气波动度低的案子，以避免中长期放款受到景气波动风险大增。

本次疫情激发行库对于中长期放款的景气循环的风险意识，有些突发事件不会在短期结束，使三、五年以上的中长期放款风险大增，也使得行库在承作中长期放款时更具警觉。已有大型指标行库着手对海外放款进行「抗景气循环」的结构调整，重点将在于对景气循环有高度抗压性的放款量，至少在未来海外总款量比重的50％以上。

公股金融圈人士指出，未来行库的海外放款至少一半以上会是景气循环波动度较低的民生或基础建设企业，甚至行库为了争取更安全的固定收益，宁可去次级市场承接两年内到期的案子。

至于景气循环抗压性中等或是偏弱的占比将减至一半以下，其中抗景气循环波动度较弱的不仅未来配比不会超过20％，甚至不会承作这些企业的中长期放款，这类型企业顶多只会获得大约一至两年的借款。

信评方面，不少行库对于授信户信评要求，目前以BBB作为最起码的要求，但未来除了会往上拉高至BB+或更高水准，对于信评不够高的案子，不论是联贷或自贷案，可能会采取放款额度「对半砍」，甚至仅降到一般额度的三分之一，或是直接拒绝承作。

行库主管坦言，明年海外放款业务利差「绝对缩水」。除了全球资金宽松，企业授信风险的增加使资金会更往好的企业集中，「对好案抢得也更激烈」，但这类好企业户的加码点数比起普通企业通常会少20点甚至30点以上（1点是0.01百分点），在市场竞争激烈优质客户下，恐怕利差收益会更少。

至于风险分散，据了解，目前大型行库的海外放款风险分散已不仅止于同一企业或是集团，还将更进一步扩大到国别、区域别、产业别，全方位总量控管，倘若地缘关系接近的地区，可能会将其中好几个涵盖在一起总量控管，例如越南与柬埔寨等位于「泛中南半岛」地区的分行，就会集体进行总量控管。