理财周刊／转单．转进．转运
文／洪宝山
中美贸易战爆发，美国对中国加征关税，涵盖二千五百亿美元的项目，各国供应链开始「去中化」，造成转单热潮，今年新冠肺炎爆发，企业开始意识到单一供应链的不足，「去中化」情势越演越烈，台厂在此波的转单热潮可望受惠，支撑台股攀升动能。
武汉是中国大陆编码型(NOR)、储存型(NAND)快闪记忆体(Flash)和面板生产重镇，两大面板厂华星光电、京东方及长江储存、武汉新芯、兆易创新等中国大陆记忆体大咖都在此落脚，随疫情扩散，恐导致产能受阻，大量订单将转至群创、友达、华邦、旺宏等台厂手中。
韩国与日本意外的成为中国大陆以外COVID-19新冠病毒的重灾区，偏偏这两国又正好是半导体大国，如果疫情不能控制的话，那么今年半导体的成长率恐怕要下修。虽然韩国记忆体可以从美光与南科的产能来补缺口，不过只要半导体材料寡占的日本封城的话，那么有产能，没关键性材料也没用，所以这也是为什么二月二十四日台股的记忆体族群表现平淡，变成利多不涨的走势。
疫情对台湾半导体产业其实影响不大，主要是因为台湾半导体已囊括七○％的产能，台积电在上海松江厂与南京厂仍维持二十四小时生产，联电在中国大陆厂和舰及联芯营运正常，不受武汉肺炎疫情影响，因此长线趋势仍看好，可以留意持续向上的先进制程受惠者、资料中心、AI、网通、5G等科技类股。
中美贸易战在二○一八下半年开打，中国出口到美国的产品税率大幅提高，包括传产及科技业台商都纷纷降低在中国的生产比重，回台投资设厂，截至去年十二月止，投资额已达七一一六亿元。新冠肺炎疫情蔓延，台湾疫情控制得当且状况明朗，国际大厂将转向对台供应链厂商下单，台厂也会为了接单，加速对台回流，并扩大投资金额。
中美贸易战发生以来的台股上涨逻辑就是转单效应，从费城半导体指数来看，目前盘头机会甚大，一旦跌破一八五五点，有回测一七五○点的威胁。那么同样的转单题材会不会出现利多钝化，特别是这波反弹架构在逃命波的思维，后续恐怕就得好好盯紧台股独一无二的台积电与大立光的走势。