【名家看经济】林祖嘉／事有蹊跷？台商回流7000亿，汇回资金却挂零
日前，经济部次长林能全在回答立委曾铭宗时，坦诚的说目前台商回台投资的金额中，没有看到任何资金由大陆汇回，结果立即在国内引爆大量的批评，指责是政府对于政绩的膨风宣传。因为政府一直宣称已经有7,000亿的台商回台投资，可以创造超过5万个就业机会，因为这么美丽的数据，对于即将面临的选举当然大有助益，只是没想到经济部次长一句诚实的回答，立即戳破了政府画的美丽大饼。其实在美中贸易战争中，由于美国对于许多从大陆出口的商品课征25%的关税，因此有些台商产品转单回台湾生产，甚至有些台商考虑回台湾投资设厂生产，这些行为都是合理而且可预期的，而且如果他们真的进行投资，对于台湾的生产与就业都会有所帮助，我们当然是乐观成其的。
不过，这些效应主要是来自于美中贸易战争影响的结果，而跟政府的政策没有直接的关系，但是现在的政府却一直把台商回台投资当做他们的一项重大政绩，因此当大家看到企业其实完全藉用台湾资金，而没有汇回任何资金时，国人才发现，政府是否把台商回台投资说得太美好了？我们觉得这其中可能有很大的问题，现在就让我们来仔细的看一下，这些回台投资的资到底该如何估算的？而台湾对于台湾的经济到底有何助益？
首先，这些企业想要把资金拿回台湾投资，必需先向投审会申请核准，然后才可以进行投资，而目前核准的金额大约7,000亿，而且可能还在继续增加当中，我们认为此一数据应该是确实的，因为是经过政府核准的。问题是，这些核准的资金，有多少会真正落实在投资上面的？目前政府提供的资料是说，到年底前会落地投资的金额大约会有2,000亿元。然而这些落实的投资金额，又有多少是真正由大陆汇回来的呢？我们现在知道的答案是，目前没有任何资金是由国外汇回来的，也就是说，目前所有的资金都是向台湾借的，或是融资的，并没有任何资金来自于大陆汇回，那么这还能称为台商回台投资吗？
为什么台商要用台湾的钱来融资，而不从国外汇回来呢？一个最直接的原因就是因为政府在回台投资方案中，拿出200亿元给予企业融资利息补贴1.5%，由于这已经非常接近现在的市场利率，也就是说，既然实际支付的利率接近零，为什么不借呢？这同时也就引发了国人担心企业是否利用此一机会进行「套利」？
其次，另外一个重要的问题是，目前政府说年底会有约2,000亿元真正落地投资。但是，企业到底有没有投资，应该如何去计算呢？是钱汇进来就算吗？还是买了土地厂房才算？目前政府的做法是用问的，当企业通过投资案时，政府就问企业说，你的投资大约多少年会完成投资？其中今年的投资金额会是多少？然后政府就把企业预估今年会投资的金额当做实际投资的金额，所以这其实也是一个预估的数据。但是如果企业今年没有投资这么多，而其中有一部分延迟到明年才投资的话，政府该如何处理呢？政府的做法就是把今年的原本预估的投资金额减少，而改增加到明年的投资金额上面去。由于民间投资是GDP里面重要的一项，因此当投资金额调整时，GDP成长率通常也会跟着调整。这也就是我们看到每一年初政府会公布去年的经济成长率，然后到三、四月时，政府会再拿出调整修正后的成长率。
第三，从上面的说明我们就可以知道，民进党政府为什么现在非常努力的在宣传台商回台投资的政绩，因为大量台商回台投资，可以增加台湾的民间投资，进而拉升台湾的经济成长率。由于受到美中贸易的影响，今年亚洲四小龙的出口都受到影响，但是蔡总统一直宣称今年台湾经济成长在四小龙中排名第一，其中非常重要的原因就是因为台湾有大量的台商回流，从而拉升了台湾的经济成长率。在今年2月时，主计总处公布预估台湾今年经济成长率为2.27%，而到了7月中时，中研院公布预估台湾经济成长率只有2.01%，也就是说，台湾今年经济长率面临保二的压力。没想到，到8月中时，主计总处就突然把预估的经济成长率拉高到2.46%，其中最重要的部分就是把今年的民间投资成长率由原本的3.62%，提高到5.01%，而当时预估全年台商回台投资可以达到8,000亿，而落地的约可以达到1,900亿，这是主计总处调高经济长率的最主要理由。
现在的问题是，一方面，这些资金都是在台湾融资的，未来真的会有那么多的台资回到台湾投资吗？另外一个问题是，落实的金额真的会有2,000亿吗？会不会可能今年先灌水，把投资金额拉高，进而带动今年的经济成长率。先让经济成长率变的比较好看，对于选举会有帮助，等到明年再把金额和成长率调降回来，反正到时已经选完了！最后，在可能落地的2,000亿投资当中，有没有一些本来就要在国内投资的部分，现在因为可以享有高额的利息补贴，于是改称是要由国外回台投资，而得以向政府免利息贷款。也就是说，如果上述这些问题无法解决或是说明的话，我们实在很怀疑台商回台投资的效益是否真正的如同政府宣称的效果那么大。
总而言之，受到美中贸易战争的影响，一部分台商选择回台投资，这是合理的，就像可能会有更多的台商选择去东南亚国家投资一样。然而，投资需要很长的时间来落实，尤其是美中贸易战争的发展仍然很不确定，因此台商的投资时间一定会拉长，其产生的效益当也会不确定。不过，台商回台投资对台湾经济会有助益，因此我们自然应该乐观其成，而政府应该做的事是去协助这些回台的厂商解决缺水、缺电、缺土地、缺工人和缺技术等五缺的问题，而不是整天在宣传台商回台投资的政绩，因为到目前为止到底有多少台商已经回来，创造了多少的产值和就业机会，我们认为仍然应该再仔细的观察再来评估才对。
●以上言论不代表本网立场，《云论》提供公民发声平台，欢迎能人志士、各方好手投稿，请点此投稿。