先探／谢金河：上山容易，下山难
【文／谢金河】
美中经济战开打，上周最重要的焦点是美国商务部对中兴通讯挥出重拳，限令高阶元件七年内不得卖给中兴通讯，同时也对华为展开调查，这个消息对中兴通讯简直是晴天霹雳的重击，中兴通讯董事长殷一民召开记者会称：中兴通讯已进入休克状态，Fobes也称「中兴通讯死定了！」这是美中贸易战开打以来，最震慑人心的一则新闻。
美国禁售关键零组件给中兴通讯，引来中国内部媒体议论，中国习近平主席要求中国芯片自主，四月十七日中兴通讯宣布股票停牌，而与芯片自主有关的像紫光股份、紫光国芯、北方华创、华微电子等纷纷涨停板，但是受到禁令影响的美国科技股如Apple、Avgo、应用材料、美光等股价纷纷重挫，这其中又以Apple最受瞩目。
市场传闻iPhone X可能停产，再加上投资人担心中国对Apple以牙还牙，禁止Apple产品在中国销售，使得Apple股价从一七八．九三美元跌到一六一．二二美元，Apple股价下跌近一成，影响到台湾的台积电表现，在台积电由刘德音及魏哲家亲自主持的法说会上，对第二季营运趋保守，十九日台积电在美国挂牌的ＡＤＲ股价大跌二．三九美元，跌幅五．七％，台积电ＡＤＲ这一摔，立刻对台股产生重大影响。
美股还不像大杀戮型态
四月二十日台积电开盘重挫六．三四％，当天股价大跌十五．五元，台股加权指数大跌一九一．八四点，这一记致命的长黑，确立了台股的跌势，二十三日台股再跌八二．二五点，二十四日再跌一一七．六三点，加权指数最低跌到一○五四○．一五，这是二月九日台股首度跌破年线后，这是第二次跌破年线、本来强势的ＴＰＥＸ指数，二十四日出现补跌效应，原来强势的中小型股纷纷重挫，ＴＰＥＸ指数重跌二．九五％，很多强势的被动元件、矽晶圆、生技及离岸风电股等市场热炒、本土资金集中的中小型股纷纷重挫，台股走到这里出现了新一轮的考验。
先来检视几个指标，一是ＶＩＸ恐慌指数一度跌到十五．三七，二十四日上升到十八．○二，但距二月初的五○．三仍有一大段距离，二是美债殖利率上升，十年债冲上三％，三○年债到三．一八三％，这是个警戒线，比特币进一步大涨到九四六八美元，而ＥＴＦ的部位没有出现大规模赎回，接下来看重要的美元指数。
美元指数在八八．二五三打底迹象明显，美国对中兴通讯制裁，美元明显走高，最高来到九一．○七六，现在美元指数年线已下滑到九二．七九，美元打底大约在四个月后走平，这才是美元出现多空转折的关键时刻，二十四日美国道琼指数重挫四二四．五八点，跌幅一．七四％，乍看令人恐惧，但这一波美股修正，道琼指数还没有跌破二月九日二三三六○及四月二日二三三四四的低点，其他各大指数也都属于盘整的型态，看起来不像大规模回档的杀戮型态。
对台股来说，今年台股的格局可能跟去年走出完全不一样的型态，二○一七年外资买超台股一五五二亿元，在台积电、大立光领军下，台股权值股带领台股从五月二十二日后攻上万点，但今年外资卖超台股已逾千亿，这其中最大的卖超是鸿海，今年外资卖超鸿海七二八四五六张，股价从一二二．五元急挫到七九．五元，八○元大关一度失守，这是二○一七年以来鸿海股价最低的纪录，在ＦＩＩ于上海挂牌前夕，鸿海的跌势令人心惊，而外资也加入大幅卖超台积电行列，单是四月二十日起的三个交易日外资卖超台积电一三一一○九张，今年以来外资卖超台积电一六八八一三张，尤其是四月二十日外资一天卖超台积电七一○三五张，这个巨大卖压加大台积电跌势。
具有代表性的台股三档重要权值股台积电、大立光、鸿海都跌破年线支撑，使得指数下滑压力加重，《先探周刊》很早就提及今年台股再创一一二七○的新高纪录机会不大，最多是选股不选市的个股表现行情，现在加入中兴通讯的变数，最重要的是第一季财报效应开始调整股价，对台股来说，这会是一个考验沈重的第二季行情。
每一年的年初，市场会有各种梦幻题材给大家带来操作的想像空间，但是三月底交年报，四月底又陆续交季报，这时候季报表现直接影响股价，像股价涨到三○○元以上的稳懋，公告第一季ＥＰＳ只有一．七四元，二十四日股价立即跌停回应，有近万张跌停挂出，因此，而对外界消息纷陈，的投资人必须盯紧这个财报效应。（全文未完）
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