远见／搞懂三种年金险 不怕长寿没钱花
文╱林让均
如果能来得及带你妈去美国一趟，完成她一辈子的梦想就好了，」许先生的卧病老父最近总如此叨念，这是父亲与逝去母亲的约定，可惜当年因为积蓄不多未能成行。
不让这个如同电影《天外奇迹》的遗憾再上演，许先生告诉自己，一定要及早准备退休金。
许先生之前已把大部分资产投入股市或基金，最近市场波动加剧，他不想再加码投资。最近有朋友买了「利变年金险」，说获利稳定又优于定存，许先生不知是否该跟进？
「年金险设计的原意，就是用来抵御长寿风险，」保德信人寿副总林维轩说，年金险具活到老、领到老的特性，适合规划退休后的现金流。
他观察，台湾人对于退休准备，往往聚焦在资产累积，却忽略将资产做有效的分配与运用，往往未能在退休后打造永续的现金流。
一般来说，年金险可趸缴（一次缴），也可分期缴交保费，等到了约定的年龄，被保险人就能开始分期领年金，给付至老死。年金险商品已是欧美国家规划现金流的主要工具之一。
在台湾，年金险大致分为三种，分别是「传统即期年金」「利变年金」与「变额年金」。
传统即期年金险为一次缴费之后，即可分期提领年金；不过也因即缴即领、利率固定，保金价值无法有效累积，可能无法抵御通膨。即期年金适合届龄退休、有一笔资产，需要有纪律将其转换为分期现金流的族群。
「利变年金险」则是年金险市场主流，在年金累积期间，依照宣告利率来计算年金保单价值准备金，宣告利率为浮动的。而一旦进入领取年金期（年金化），通常就依当时预定利率来计算每期给付的金额。
南山人寿商品部副总陈维新指出，利变年金适合中壮年族群，离退休还有一段时间，可利用比定存利率高的宣告利率，累积保单价值准备金。
至于「变额年金」则适合还有20年以上才退休、风险忍受力大的青年族群，因为它连结投资标的，可以较长的时间来赚取较大的保单价值。但风险相对也高，帐户价值会随投资标的起伏，有蚀本可能。
趸缴型的利息 比分期型还多
在缴费方式上，年金险分为「趸缴」与「分期缴」，哪一种较划算？
答案是，趸缴型的利息会比分期型来得多，所累积的准备金较高。例如若一次缴100万元，趸缴型第一年就会以本金100万元来滚10年的利息；反观分期十年、一年缴10万元者，只有第一笔缴的10万元本金可滚10年利息，最后一笔10万元只能赚一年利息。
至于年金给付方式，通常分两种：第一种是「一次给付」，保险公司将截至「年金给付开始日」为止的保单价值准备金，一次付给被保险人，契约即终止。
第二种是「分期给付」，也就是俗称的「年金化」。在被保险人年金给付开始日之后，分期给付定额年金。
那如果太早过世，岂不是不划算？
台湾人寿商品部一部部长赖玉菁指出，分期给付有「保证期间」与「保证金额」，两者择一。
保证期间是指保险公司定期给付年金，至保证期间届满，保户可以选择一个期限，例如10年、15年、20年。后者则是以给付日开始时的保单价值准备金，依据当时预定利率与年金生命表，来计算每期给付的金额，倘身故时所累积领取之年金金额低于保证金额时，将差额部分一次给付。
赖玉菁表示，若被保险人在保证期间过世，或还未领完保证金额，保险公司还是会依约将剩余年金拨给身故受益人或其他应得之人。
三大理由 台湾人不爱年金化
由于台湾年金险保单真正进入年金化的比率很低，保户通常都会选择一次领。台湾人不爱年金化，有三大理由。
首先是可以早点「落袋为安」。「但一次领，还是有风险，」赖玉菁观察，如果一次领之后，保户又不懂得妥善运用，甚至遇到啃老风险，例如把钱拿去为儿女买车买房，反而让自己的退休财务抓襟见肘。
第二个理由，则是市场波动影响寿险公司投资利得，宣告利率跟着愈来愈低；近来中央银行连续四季都降息，更是一再压低保单利率。
除了即期年金险是采保单上的既定利率去计算，其他非立即给付的递延年金险，都是在进入年金给付期之时，才根据当时的利率来计算。
林维轩提醒，如果年金化当年度的利率很低，就相对不划算，「Timing很重要，不要选在利率相对低点时提领年金。」
以「台湾人寿钻有利利率变动型年金保险」为例，阿明（男性）在40岁那年趸缴100万元保费，若宣告利率为2.6％，在第六年的保单年度末，保单价值准备金将累积近112.98万元。但若宣告利率为3.1％，保价金则会增至116.32万元。
今年5月，寿险公司就曾出现一波宣告利率的调降潮，以趸缴型利变年金险来说，调降幅度达0.01 ％～0.1％。未来若再降息，恐怕还有冲击。
第三个理由是，年金化有不少限制。
「保单进入年金给付期后，就不能解约，也不能保单贷款，」台湾理财规划产业发展促进会秘书长郑文逵指出，不管是选择一次领或分期领，年金化的时点，保户都要算清楚。而且就算要年金化，也尽量不要太早开始领，以免所累积的保单价值不够多。
过早解约 恐无法拿回全部保费
其他需要提醒的是，利变型年金险虽然被视为「类定存」的热门商品，但终究不是定存，可能不保本。
定存若是提前解除，利息会打八折，但是本金可全部领回。然而，年金商品过早解约会有解约费用，无法拿回全部保费，因此就算要解约也要留意保单条款，要看清楚哪一年解约才会没有解约费。
最好以闲置资金购买年金险，避免遇急用时，钱却扣在其中、无法动用。
在选择利变年金商品时，不要一味只看宣告利率，宣告利率固然愈高愈好，但也要注意「附加费用率」。所谓「附加费用」，通常指的是业务员的佣金与行政费用等。
保单价值准备金的数额，是已缴保费扣掉附加费用之后，再按照宣告利率去算出来的。因此附加费用率愈高，保价金愈少。
林维轩表示，年金险目前有许多变形，例如投资型的变额年金险，能自选投资标的，或选择「类全委」商品、委托专业代操。
根据投资绩效而决定帐户价值的变额年金险，近年市场也推出「保证型」商品，标榜帐户价值为零，契约仍持续有效。
「届退族可设想购买6～10年（累积期）之后，需要多少固定现金流，以此推算该购买何种年金商品，」陈维新也提醒，保户在购买前要详加注意各项费用，并动手试算，务实掌握退休后现金流量。